FX.co ★ Ropa za 130 dolarů: Nová uzavřená zóna by mohla pokrýt část Perského zálivu

Írán a Spojené státy si o víkendu vyměnily největší útoky na tankery za poslední dobu, což vytlačilo ceny ropy výše. Brent v pondělí vzrostl o 0,4 % a obchoduje se poblíž maxima z konce července, přičemž zůstává nad 97 USD za barel.

Teherán uvedl, že v reakci na americké útoky na íránské tankery zasáhl tři plavidla spojená s USA, která proplouvala Hormuzským průlivem po neautorizovaných trasách. Američtí vojenští představitelé dříve informovali o útocích na tři íránské ropné tankery, z nichž jeden byl zničen, jako odvetu za útoky balistickými raketami na dvě lodě amerického námořnictva ze strany Islámských revolučních gard.

Nejvýmluvnějším číslem v tomto příběhu však není cena: podle Kpleru v sobotu proplula Hormuzským průlivem pouze jedna komerční loď. Pozorovaná doprava zůstává extrémně řídká, což znamená, že průliv – kterým kdysi procházela asi pětina světových zásilek ropy a LNG – je fakticky uzavřen jako tranzitní tepna.

Kauzální řetězec od stávek k cenám zde funguje přímo a s malým zpožděním. Útoky na tankery zvyšují pojistné a činí plavbu ekonomicky nevýhodnou pro majitele lodí, dochází ke kolapsu dopravy, klesají fyzické zásilky z Perského zálivu a tržní ceny jsou v deficitu. Mezi vítěze patří američtí producenti a vývozci břidlicové ropy mimo region, jejichž ropa má nyní vyšší hodnotu bez dodatečných nákladů, a majitelé tankerů, kteří vydělávají na prudce rostoucích sazbách za přepravu. Poraženými jsou producenti z Perského zálivu odříznutí od kupujících, asijští dovozci a evropští spotřebitelé, pro které se dražší palivo znamená vyšší inflaci.

Rétorika z obou stran naznačuje, že ani jedna není připravena ustoupit. Předseda íránského parlamentu Mohammad-Bagher Ghalibaf, který kdysi vedl rozhovory o příměří, vyhlásil konec éry proporcionálních reakcí: "USA musí pochopit, než bude příliš pozdě, že se pravidla hry změnila," řekl a dodal, že jakákoli agrese proti zájmům nebo bezpečnosti Íránu se setká s "rychlejší, tvrdší a bolestivější reakcí". Americký ministr energetiky Chris Wright uvedl, že americká námořní přítomnost bude pokračovat: "Toto by neměla být odpovědnost pouze Spojených států, ale dokud Írán nezmění kurz nebo vládu, budeme s nimi muset jednat," řekl v CNN.

Největší obavou trhu je prohlášení nejvyššího bezpečnostního představitele Íránu Mohsena Rezáího: podle něj bude v příštích dnech vyhlášena nová uzavřená zóna mimo Hormuzský průliv, začínající od linie americké námořní blokády a zasahující do částí Perského zálivu. Geografie zde hraje roli: dosud se konflikt soustředil na úzké hrdlo průlivu, zatímco rozšíření zóny do zálivu ovlivňuje vody, v nichž se nacházejí exportní terminály Saúdské Arábie, Kuvajtu, Iráku a SAE.

Co se stane, pokud eskalace bude pokračovat současným tempem? Jsem přesvědčen, že klíčovým bodem zlomu bude spíše uzavřená zóna než počet útoků na tankery. Zatímco producenti z Perského zálivu v současné době přepravují barely s vypnutými transpondéry, nabídka na trhu je stále nedostatečná, ale ne paralyzovaná. Rozšíření zóny na terminály by přesunulo situaci z omezeného tranzitu k zablokované produkci – a tento scénář by ceny vytlačil daleko za současné rozpětí.

Pozoruhodný je také rozdíl mezi rétorikou Washingtonu a realitou. Trump v pátek označil konflikt za "malý" a viceprezident J.D. Vance řekl, že by to nenazval válkou. Přesto za šest měsíců zemřelo 18 amerických vojáků, spotřebovává se munice a průzkumy ukazují slabou podporu kroků amerického prezidenta – což je politický faktor, který by mohl republikány vystavit riziku ztráty kontroly nad Kongresem v listopadových volbách v polovině volebního období. Zdá se mi, že toto domácí politické omezení, spíše než vojenské vyčerpání, omezí americkou eskalaci s blížícím se listopadem.

Očekávám, že pokud bude eskalace pokračovat současným tempem, Brent se do konce září udrží v rozmezí 100–110 USD za barel a trhy s rafinovanými produkty se posunou ještě výše, protože marže americké nafty již dosáhly rekordních hodnot.

Vyhlášená uzavřená zóna, která fakticky odděluje část Perského zálivu, by mohla během několika seancí poslat cena ropy na 130 USD. Nevylučuji ani opačný scénář, kdy blížící se volby v polovině volebního období donutí Washington hledat rychlé řešení a ceny se stejně rychle vrátí k 80 USD.

Co se týče současného technického obrazu ropy, kupující musí znovu získat nejbližší rezistenci na 92,50 USD. To by jim umožnilo cílit na 96,54 USD, nad kterou by bylo poměrně obtížné prorazit. Nejvzdálenějším cílem je oblast kolem 100,40 USD. Pokud ropa klesne, medvědi se budou snažit ovládnout 89,54 USD. Pokud se jim to podaří, proražení tohoto rozpětí by býkům zasadilo vážnou ránu a mohlo by ropu stlačit k minimu 87,08 USD s vyhlídkou na dosažení 84,40 USD.