FX.co ★ Zlato dohnalo téměř všechny ztráty, ale sázky na zvýšení sazeb Fedu na něj stále vyvíjí tlak

Zlato dnes rostlo, protože výnosy amerických státních dluhopisů klesly – investoři hledají bezpečí ve státních dluhopisech poté, co silná data o inflaci podpořila sázky na zvýšení sazeb Fedu a vyvolala výprodej akcií. Kov získal až 1,1 % a obchodoval se poblíž 4 142 USD za unci, čímž se téměř zotavil ze ztrát z předchozí seance. Stříbro vzrostlo o přibližně 1 % na 56,15 USD (po obchodování za 59,20 USD den předtím); platina a palladium také posílily.

Výnosy amerických státních dluhopisů ve středu prudce vzrostly poté, co celkový index spotřebitelských cen (CPI) v USA meziměsíčně vzrostl o 0,6 % – což je nejsilnější měsíční hodnota od dubna. Ve čtvrtek se výnosy z velké části snížily, protože výprodej technologických akcií tlačil investory do bezpečných aktiv. Tato horská dráha ve výnosech fakticky smazala dřívější nárůst. Zlato těží z nižších výnosů – negeneruje úrok a obvykle roste, když výnosy klesají – zatímco ti, kteří vsadili na další růst výnosů dluhopisů, prohráli.

Nicméně překážky pro kov nikam nezmizely. Obchodníci zvýšili sázky na to, že vyšší než očekávaná inflace donutí Fed znovu zvýšit sazby, pravděpodobně již koncem tohoto měsíce. To je pro zlato špatná zpráva, protože dražší půjčky činí tento kov méně atraktivním. Zlato již od začátku americko-íránského konfliktu na konci února ztratilo více než 20 %, což narušilo dodávky energie, podpořilo globální inflaci a vyvolalo zpřísnění centrálních bank.

Středeční růst CPI byl způsoben především vyššími náklady na palivo, ale tlak na jádrové ceny se také zvýšil. Prezident chicagského Fedu Austan Goolsbee označil data za "zklamání" a varoval, že výdaje na infrastrukturu související s umělou inteligencí by také mohly vést k přehřátí ekonomiky. Všechny zraky se nyní upírají na předsedu Fedu Kevina Warshe. Investoři budou hledat poslední náznaky ohledně politických kroků, než Fed vstoupí do tzv. blackoutu, tedy období mlčení, před zasedáním 27. a 28. října.

Před vystoupením Warshe se zlato bude pravděpodobně obchodovat kolem úrovně 4 145 USD. K růstu nad 4 200 USD by mohlo dojít pouze v případě, že by šéf Fedu zvolil "holubičí" tón a ceny ropy by nadále klesaly. Pokud však Warsh naznačí "jestřábí" postoj, výnosy dluhopisů začnou opět růst a posílí očekávání zvyšování sazeb ze strany Fedu, což na zlato vyvine nový tlak. Vzhledem k přetrvávající inflaci a vysokým cenám energií očekávám, že poptávka po zlatě jakožto bezpečném přístavu jeho pokles nanejvýš zpomalí, ale nedokáže jej zvrátit.

Technický obraz – zlato

Aby mohli kupující cílit na úroveň 4 249 USD, musí nejprve překonat nejbližší rezistenci na 4 192 USD, nad kterou bude obtížné dále prorazit. Nejvzdálenějším cílem směrem vzhůru je oblast 4 304 USD. Na straně poklesu se prodejci pokusí ovládnout úroveň 4 124 USD. Pokud uspějí, prolomení tohoto pásma by tvrdě zasáhlo býčí pozice a stlačilo by cenu zlata k úrovni 4 062 USD, s možností dalšího poklesu až na 4 047 USD.