FX.co ★ Akciový trh utrpěl těžké ztráty

Černý čtvrtek. Index S&P 500 přišel o 2,9 bil. dolarů tržní hodnoty, tržní kapitalizace indexu Nasdaq Composite klesla o 2,5 bil. dolarů a skupina "velkolepé sedmičky" (tzv. Magnificent Seven) ztratila 1 bilion dolarů. Jedná se o jedny z nejvyšších hodnot v historii amerického akciového trhu. Čím strmější je vzestup, tím větší je riziko prudkého propadu – pokud ne v procentním vyjádření, tak alespoň v absolutních ztrátách v dolarech. Čím vyšší je vrchol, tím bolestivější je pád.

Dynamika akciových indexů

Žádný ze sektorů indexu S&P 500 neuzavřel v zelených číslech. Index volatility VIX zaznamenal nejprudší nárůst od dubna 2025; na americkém akciovém trhu nyní převládá strach, a to v důsledku silných otřesů v odvětví umělé inteligence (AI). Obavy, že demokraté budou technologickým společnostem klást překážky, se mísí s pochybnostmi, zda se obrovské investice do AI vůbec vyplácejí.

Bezprostředním spouštěčem výprodeje indexu S&P 500 byly neuspokojivé hospodářské výsledky společnosti Qualcomm, dlouholetého dodavatele čipů pro Apple. Ve skutečnosti však byly nervy investorů napjaté natolik, že se jedna relativně malá firma stala tím, kdo rozpoutal bouři. Index polovodičových společností ve Filadelfii se propadl o více než 12 % – což představuje druhý nejhorší denní pokles v jeho historii. Akcie společnosti NVIDIA zaznamenaly největší propad od ledna 2025, čímž smazaly veškeré zisky, kterých tato firma letos dosáhla.

Dynamika indexu S&P 500 a výkonnost ETF s rovnoměrným vážením (equal-weight ETF)

Den předtím došlo na trhu k rotaci: investoři vnímali rozdělenou vládu jako pozitivní faktor pro ekonomiku, prodávali technologické akcie a nakupovali tituly z jiných sektorů. Ve čtvrtek se však situace zcela změnila. Ukázalo se, že omezení výstavby a zprovozňování datových center nezasáhnou pouze výrobce čipů. Negativní dopady pocítí také stavební a průmyslové podniky, banky, které tyto projekty financovaly, a technologické giganty, které čipy využívají.

Utrpí nejen trhy, ale i reálná ekonomika. Není žádným překvapením, že index Nasdaq Composite vstoupil do korekce – již jedenácté za poslední desetiletí – přičemž v tomtéž období se pětkrát ocitl v tzv. medvědím trhu. V tomto kontextu medvědí trh znamená pokles o 20 % z historických maxim.

Co bude dál? Nikdo nechce "chytat padající nože" v situaci, kdy pokračuje konflikt na Blízkém východě a americká centrální banka (Fed) nadále zpřísňuje svou měnovou politiku. Na druhou stranu prohlášení nové guvernérky Texasu, že zprovoznění datových center v letech 2027–2028 není vyloučeno, naznačuje, že původní investiční teze by mohla být stále platná. Je strach opravdu přehnaný?

Z technického hlediska se v denním grafu indexu S&P 500 osvědčila strategie založená na proražení úrovní (tzv. breakout strategie). Průlom pod obchodní pásmo 7 650–7 720 umožnil otevření krátkých pozic. Dokud se tento široký index bude pohybovat pod klíčovou rezistencí na úrovni 7 460, dává smysl se nadále soustředit na prodejní příležitosti.