FX.co ★ Morgan Stanley: dokonalá rovnováha na trzích možná nikdy nenastane

Udržet světovou ekonomiku v rovnováze s trvalým růstem a nízkou inflací je podle Morgan Stanley jako najít v lese jednorožce. Ano, teoreticky to do určité míry možné je, ale ve skutečnosti se investoři nemusí dokonalých tržních podmínek dočkat nikdy.

Experti v poslední zprávě uvádějí, že finanční trhy kolísají v očekávání zářijového snížení úrokové sazby Federálního rezervního systému, zvlášť poté, co inflace v červnu mírně klesla. Rostoucí sázky na uvolnění měnové politiky Fedu prudce snížily výnosy amerických státních dluhopisů a přiměly investory do akcií revidovat prognózy.

Po pokoření maxima 5 667 bodů se index S&P 500 propadl o 3 %, zatímco Nasdaq Composite (který zahrnuje všechny hi-tech giganty) zaznamenal dvojciferný pokles.

Naopak index Russell 2000, který představuje malé podniky, vyskočil o více než 10 %. Stabilní investice ve výsledku nečekaně předstihly ty dynamičtější, cyklické sektory vstaly z popela a „méně kvalitní“ akcie překvapily zanecháním zavedených lídrů trhu za sebou.

Více než 80 % akcií se kupodivu obchodovalo nad 200denním průměrem, což ukazuje, že víra v mírné zpomalení ekonomiky zůstává neochvějná.

Morgan Stanley nám nicméně připomíná, že poslední ekonomické údaje byly nekonzistentní. Investoři jsou navíc vyděšeni špatnými zprávami o ziscích podniků za druhé čtvrtletí roku 2024. Musí tedy snížit své prognózy, protože investice do akcií souvisejících s umělou inteligencí se ukázaly jako pochybné. Akciový trh je velmi citlivý na změny firemních hodnocení a očekávání úrokových sazeb.

Globální investiční výbor (GIC) banky Morgan Stanley doporučuje opatrnost, protože cesta k měkkému přistání v USA je plná nástrah a úskalí.

Globální ekonomický růst mezitím zpomaluje. Účastníci trhu jsou tak zmateni nejistým programem měnové politiky americké centrální banky. To vše naznačuje, že Federální rezervní systém by mohl udělat chybu.

Morgan Stanley naznačuje, že investoři nutně musí diverzifikovat portfolia. Bylo by moudré investovat do různorodých aktiv, zaměřit se na spravedlivé valuace a vybírat si akcie s mírným růstem.

Analytici doporučují věnovat velkou pozornost rovnocenně váženému indexu S&P 500 nebo si vybírat akcie ze stabilních nebo cyklicky citlivých sektorů. Experti nabádají investory, aby se vyhýbali vstupu na trh při rychlé rally neznámých malých firem a prudkých výkyvech akcií sedmi hi-tech gigantů.