FX.co ★ Goldman Sachs zlepšila prognózu vývoje recese v USA

Největší investiční banka – Goldman Sachs – snížila svou prognózu vývoje recese v USA na 20 %. Dříve představitelé banky uváděli, že pravděpodobnost nástupu recese v zemi je 25 %.

Pravděpodobnot, že v USA dojde k recesi, se během celého letošního roku přitom pohybovala kolem 15 %. Ekonomy z Goldman Sachs a dalších bank však vyděsila slabší než očekávaná červencová zpráva o zaměstnanosti.

Nedávné údaje o maloobchodních tržbách a dávkách v nezaměstnanosti však tyto obavy zmírnily. V důsledku toho banka Goldman Sachs snížila pravděpodobnost recese na 20 %, protože nové údaje z trhu práce vedly k přehodnocení ekonomického výhledu.

Dříve ekonomové z Goldman Sachs zvýšili 12měsíční odhad pravděpodobnosti recese v USA z 15 % na 25 %. Stalo se tak poté, co červencová zpráva o zaměstnanosti ukázala, že počet zaměstnanců mimo zemědělský sektor vzrostl pouze o 114 000, což je hodnota hluboko pod očekáváním.

Zpráva vyvolala obavy o největší světovou ekonomiku a vedla k prudkému, ale krátkému výprodeji na akciových trzích. Tato situace vyvolala takzvané „Sahmovo pravidlo“, ukazatel signalizující začátek období recese ve Spojených státech.

Analytici banky Goldman Sachs toto pravidlo již dříve uváděli jako důvod zhoršujícího se výhledu americké ekonomiky. Svůj názor však pod vlivem nedávných makroekonomických údajů z USA změnili. Nejnovější zprávy změnily náladu, což se projevilo růstem na světových trzích.

Odborníci z Goldman Sachs tvrdí, že pokud budou Spojené státy pokračovat v současné trajektorii růstu, mohly by se začít podobat ostatním ekonomikám skupiny zemí G10, kde Sahmovo pravidlo bylo méně předvídavé a platilo v méně než 70 % případů.

Claudia Sahm, hlavní ekonomka společnosti New Century Advisors a tvůrkyně pravidla, však pochybuje, že se americká ekonomika v současné době nachází v recesi. Nicméně dodala, že další oslabení trhu práce by mohlo ekonomiku tímto směrem posunout.

Pozitivní zpráva z amerického trhu práce, která bude zveřejněna 6. září, by mohla situaci zvrátit. V takovém případě by analytici banky Goldman Sachs mohli snížit pravděpodobnost recese na 15 %, tedy na úroveň, kolem které se pohybovala po většinu roku 2024.

Silné makroekonomické údaje z USA by také mohly posílit předpověď ekonomů z Goldman Sachs, že na zářijovém zasedání Fedu dojde ke snížení sazeb o 25 bazických bodů. Negativní scénář banky však počítá s výraznějším snížením o 50 bazických bodů.