FX.co ★ Wells Fargo očekává, že dolar zůstane silný

Většina analytiků a účastníků trhu věří v sílu amerického dolaru. Americká měna zůstane podle nich silná i při potenciálním výrazném snížení sazeb Federálního rezervního systému v letech 2024 a 2025.

Podle analytiků z Wells Fargo Investment Institute si dolar udrží vysokou hodnotu. Tento výhled vysvětlují zdůrazněním faktorů, jako jsou rozdíly v úrokových sazbách, globální ekonomická situace a výkon dolaru ve srovnání s dalšími klíčovými měnami.

Hlavní hnací silou dolaru je už několik let rozdíl v úrokových sazbách. Od března 2022, kdy Fed začal agresivně zvyšovat sazby, se však greenback obchoduje nad historickými průměry.

Očekává se, že Fed začne brzy snižovat úrokové sazby, což by mohlo vést k výraznému oslabení dolaru. Analytici ale naznačují, že greenback by mohl zůstat v současném pásmu, protože sazby sníží pravděpodobně i další významné centrální banky, jako je ECB a Bank of Japan.

Wells Fargo věří, že rozdíl v úrokových sazbách mezi USA a dalšími vyspělými zeměmi bude přetrvávat. Hodnota dolaru zůstane podle tohoto scénáře vysoká. Předběžné prognózy naznačují, že ECB ponechá sazby beze změny, zatímco Bank of Japan je pravděpodobně sníží.

Globální ekonomické klima zůstává nestabilní. Zvlášť eurozóna se potýká se značnými problémy, včetně klesající poptávky po vývozu. Uvedené by mohlo negativně ovlivnit euro a poskytnout další podporu dolaru.

Wells Fargo navzdory očekávanému zpomalení ekonomického růstu v USA očekává, že ekonomický výkon země se ve srovnání s jinými zeměmi zlepší. Tato relativní stabilita by spolu s opatrným přístupem Fedu ke snižování sazeb mohla podpořit americký dolar.

Podle analytiků z Wells Fargo je výrazný pokles hodnoty dolaru i při předpokládaném snížení sazeb nepravděpodobný. Dolarový index odráží rozdíly v úrokových sazbách a signalizuje globální ekonomickou nejistotu, která dál podporuje poptávku po dolaru.

Wells Fargo také preferuje americké akcie a dluhopisy před mezinárodními aktivy a cennými papíry rozvojových trhů a naznačuje, že udržení vysoké hodnoty dolaru bude mít pozitivní vliv na globální trhy, což zvýší atraktivitu investic v USA.

Měnoví stratégové z Wells Fargo dospěli k závěru, že status dolaru coby hlavní světové měny zůstane stabilní, a to i při změnách měnové politiky Fedu.