FX.co ★ ​Trumpova fiskální politika chytí americký dolar do pasti

Americký dolar se připravuje na těžké období, které bude poznamenáno vysokou volatilitou a všeobecným propadem v důsledku politiky Donalda Trumpa. S touto chmurnou prognózou přišli analytici společnosti BCA Research. Společnost zabývající se výzkumem finančních trhů nesdílí optimistický výhled pro americkou měnu. Americký dolar do poloviny roku 2025 pravděpodobně ztratí na hodnotě v důsledku Trumpovy protekcionistické rétoriky.

Podle Marca Papice, hlavního stratéga a senior viceprezidenta společnosti BCA Research, americký dolar v krátkodobém horizontu pravděpodobně získá na hodnotě, zejména v reakci na zvýšení cel a snížení daní zavedené Trumpovou administrativou. V dlouhodobém horizontu se však očekává oslabení amerického dolaru, protože vysoké výnosy amerických státních dluhopisů a rostoucí rozpočtový deficit nakonec donutí prezidenta svou agresivní fiskální politiku zmírnit. Tento scénář by mohl mít na americký dolar značný negativní dopad.

Marco Papic je přesvědčen, že závislost americké vlády na stimulační fiskální politice na podporu amerických aktiv není tím nejlepším přístupem. Americký dolar podle něj začne klesat, „jakmile se vládní výdaje dostanou do popředí“. Přestože nedávné silné údaje z trhu práce poskytly dolaru dočasnou podporu, odborník varuje, že tento růstový trend bude krátkodobý a tváří v tvář problémům fiskální politiky by mohl začít oslabovat.

BCA Research připouští, že by se americký dolar mohl vrátit na svá maxima z roku 2022. Hlavní překážkou pro americkou měnu je však i nadále přístup Trumpa k fiskální politice. Kromě toho bude finanční strategie nové administrativy Bílého domu v příštích šesti měsících pravděpodobně narážet na značné překážky. Trumpovy ambiciózní plány na výdaje jsou v přímém rozporu s narůstajícím rozpočtovým deficitem, který dosáhl alarmující úrovně.

Trump bude možná donucen omezit slibované daňové škrty a obchodní cla, aby vyvážil své masivní fiskální ambice s očekáváními dluhopisového trhu. Podobné změny v politice by mohly být pro účastníky trhu, kteří doufali ve vládu vstřícnější k dolaru, zklamáním. Obchodníci a investoři však možná budou muset přehodnotit své strategie, aby se vyhnuli velkým ztrátám v měnícím se ekonomickém prostředí.