FX.co ★ Wells Fargo varuje před rostoucím rizikem recese a stagflace v americké ekonomice

Nejpravděpodobnějším scénářem pro americkou ekonomiku je i nadále měkké přistání, ale hrozba recese a stagflace roste – číhá jako predátor ve stínu. Podle analytiků společnosti Wells Fargo je to poprvé od roku 2022, kdy se rizikové prostředí tak výrazně změnilo.

Wells Fargo ve své nejnovější zprávě uvádí, že v prvním čtvrtletí roku 2025 klesla pravděpodobnost měkkého přistání z původních 44 % na 40 %. Pravděpodobnost recese a stagflace zároveň vzrostla na 27 %, resp. 28 %.

I když tento posun zatím není důvodem k obavám, analytici upozorňují, že tento trend je třeba sledovat. Doporučují sledovat situaci v příštích čtvrtletích, zejména pokud by pravděpodobnost stagflace nebo recese nadále rostla.

Výhled zůstává zastřený nejistotou spojenou s obchodní politikou USA. V této souvislosti Wells Fargo předpokládá mírné zmírnění současných cel a jejich stabilizaci na úrovni kolem 15 % do roku 2026. Přesto organizace nevylučuje mírný stagflační šok.

Analytici předpokládají, že růst HDP bude v letošním roce nerovnoměrný, což bude způsobeno zpomalením spotřebitelských i podnikatelských výdajů. Tento nerovnoměrný průběh by měl pokračovat i na počátku druhého čtvrtletí roku 2025. Pokud cla zůstanou na zvýšené úrovni, mohou se inflační tlaky zintenzivnit – a tím výrazně zvýšit riziko recese nebo stagflace.

Wells Fargo zároveň varuje, že Federální rezervní systém nemusí být schopen ochránit ekonomiku před důsledky šoků způsobených cly. Vzhledem k tomu, že obě rizika jsou nyní výrazná, analytici doporučují investorům i tvůrcům politiky, aby v následujících čtvrtletích pečlivě sledovali makroekonomické ukazatele.