FX.co ★ Trhy doufají v holubičí signály z Powellových úst v Jackson Hole

Globální trhy opět zachvacuje napětí a neklid. Oči všech se upírají k nadcházejícímu vystoupení předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella na výročním sympoziu v Jackson Hole.

Powell tam podle analytiků z Wolfe Research může přijít s jestřábím poselstvím, které by mohlo akciové trhy vyvést z míry.

Kromě nedávných údajů o indexu spotřebitelských cen (CPI) v USA za červenec se analytici i regulátoři stále soustředí na index cen výrobců (PPI). Tento indikátor bedlivě sledují, protože některé jeho složky ovlivňují preferovaný inflační ukazatel Fedu – PCE deflátor, která bude zveřejněn později.

„Trhy reagovaly na vyšší inflaci překvapivě pozitivně,“ uvádí Wolfe Research. Cenotvorba na trhu však stále naznačuje 2,5 snížení sazeb do konce roku 2025.

Analytici mají vzhledem k silné rally amerických akcií na rekordní maxima za to, že sympozium Powellovi nabízí příležitost zaujmout mírnější postoj k měnové politice.

Wolfe Research po zveřejnění zprávy o CPI, ze které vyplynulo, že jádrové služby bez bydlení a základního zboží významně přispívají k inflaci, předpokládá, že americká centrální banka by se mohla rozhodnout pro menší počet snížení, než trhy očekávají.

Takový scénář by podle nich „mohl být potenciálně medvědí pro akcie.“ Odborníci v tomto kontextu investorům doporučují držet se tzv. barbell strategie – tedy rovnováhy mezi defenzivními a cyklickými aktivy.

Wolfe Research zároveň zdůraznila, že investoři by se měli připravit na možnost, že cesta Fedu k uvolnění měnové politiky může být delší, než trhy očekávají.