FX.co ★ Silnější růst v Evropě dává ECB příležitost k zachování stávajícího kurzu

Eurozóna ve třetím čtvrtletí vykázala silnější než očekávaný růst, což snižuje pravděpodobnost jakýchkoli změn ze strany Evropské centrální banky (ECB) v blízké budoucnosti. Údaje od Eurostatu potvrdily, že ekonomika měnového bloku vzrostla ve srovnání s předchozím čtvrtletím o 0,3 %, což překonalo předběžný odhad 0,2 %. Meziroční růst činil 1,4 %, což je mírně pod tempem předchozího čtvrtletí.

Analytici společnosti ABN Amro označili rok 2025 za rok odolnosti a opatrného optimismu a poznamenali, že navzdory celním tlakům ze strany USA se ekonomika eurozóny vyhnula recesi a vyvrátila očekáváné výraznější zpomalení. Banka nyní předpovídá růstovou sazbu 1,4 % pro rok 2025 a v roce 2026 očekává zrychlení díky zvýšeným rozpočtovým výdajům Německa a oživení domácí poptávky v souvislosti s nižšími sazbami ECB.

Regulátor v první polovině roku postupně snížil sazby o dva procentní body, ale poté, když se inflace přiblížila cílovým úrovním, snižování pozastavil. ABN očekává, že sazby zůstanou beze změny až do období let 2026–2027, ačkoli existuje krátkodobé riziko dalšího snížení, pokud inflace opět začne zaostávat za cílem. Avšak s blížícím se rokem 2027 by se rizika mohla posunout směrem ke zvýšení.

Přesto zůstávají vyhlídky smíšené. Německo, největší ekonomika regionu, se pomalu dostává na cestu k obnově, ale velmi pozvolným tempem: export čelí výzvám a globální obchod ztrácí dynamiku. Německý ekonomický institut IW předpovídá, že HDP země v tomto roce vzroste pouze o 0,1 % po dvou letech poklesu a v roce 2026 se zrychlí na 0,9 %. Hlavní ekonom Michael Grömling popsal situaci jako postupné vymaňování se Německa ze stavu šoku. Toto opatrné vyjádření se zdá být nejlepším odrazem celkového stavu ekonomiky eurozóny.