FX.co ★ Goldman Sachs je ohledně dlouhodobého výhledu zlata optimistická

Goldman Sachs zveřejnila aktualizovanou dlouhodobou prognózu pro komoditní trhy, podle které očekává další růst cen drahých kovů, zatímco u ropného sektoru předpokládá trvalý sestupný tlak v důsledku širších ekonomických trendů. Ve svém základním scénáři banka předpovídá do prosince 2026 nárůst ceny zlata o 14 % na 4 900 USD za unci. Analytici tento očekávaný růst připisují trvale vysoké poptávce centrálních bank a cyklickému efektu vyvolanému očekávanými sníženími sazeb Federálního rezervního systému.

Naopak pokud jde o ropný trh, Goldman Sachs předvídá pokračující tlak. Banka očekává, že Brent by mohl klesnout na 56 USD za barel a WTI na 52 USD za barel. Analytici považují dosažení těchto cenových úrovni za nezbytné pro obnovení rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou, pokud nedojde k výrazným narušením dodávek nebo dalším škrtům produkce ze strany OPEC. Očekává se, že v první polovině roku 2026 ropa dosáhne cenových minim, přičemž se předpokládá, že k oživení cen Brentu na 80 USD za barel nedojde dříve než ke konci roku 2028.

Navzdory očekávané konsolidaci cen v roce 2026 zůstává měď klíčovou průmyslovou surovinou v dlouhodobé strategii banky. Téměř polovina globální poptávky po mědi je poháněna elektrifikací, zatímco schopnost zvýšit produkci je omezená.

Na evropském trhu s plynem Goldman Sachs očekává pokles cen na 29 EUR/MWh v roce 2026 a na 20 EUR/MWh v roce 2027. Banka však varuje před riziky prudkých výkyvů cen a možných výpadků elektřiny v USA, zejména kvůli rychlému nárůstu spotřeby elektřiny v datových centrech a projektech umělé inteligence, který předbíhá přidávání nové výrobní kapacity včetně plynových zdrojů.