FX.co ★ Zlato zažívá nejlepší období od roku 1979 a index S&P 500 nechává daleko za sebou

Zlato zaznamenalo nejsilnější roční růst od roku 1979 a výrazně překonává americký akciový trh v prostředí geopolitické nestability, klesajících úrokových sazeb a oslabujícího dolaru.

Futures na zlato obchodované v New Yorku od začátku roku vzrostly téměř o 71 %, což představuje nejlepší výkon za 46 let. Poslední taková silná rally nastala během prezidentství Jimmyho Cartera, kdy svět čelil energetické krizi, vysoké inflaci a zvýšenému napětí na Blízkém východě.

Letos se globální nejistota opět zvýšila. Cla měnící mezinárodní obchod, pokračující konflikt mezi Ruskem a Ukrajinou, občasné napětí mezi Izraelem a Íránem a americké operace zaměřené na zadržování ropných tankerů u pobřeží Venezuely vytvořily obtížné prostředí. V takové situaci se investoři tradičně uchylují k bezpečným aktivům, především ke zlatu.

Zlato je považováno za nástroj uchování hodnoty během krizí, skoků inflace a znehodnocování měny. Podle hlavního tržního stratéga Světové rady pro zlato Joea Cavatoniho zůstává nejistota určujícím rysem globální ekonomiky, což činí zlato stále atraktivnějším jako strategický prvek diverzifikace a zdroj stability.

Pro některé investory je nevýhodou zlata absence fixního výnosu, typického pro dluhopisy. V prostředí snižování sazeb ze strany Federálního rezervního systému však výnosy z dluhopisů obvykle klesají, což zvyšuje relativní atraktivitu zlata.

Minulý týden kov dosáhl historického milníku již po padesáté v tomto roce, když ceny poprvé překročily 4 500 USD za unci. Analytici z JPMorgan navíc očekávají, že zlato překoná 5 000 USD za unci v roce 2026.

Růst o 71 % v letošním roce znamenalo, že zlato výrazně překonalo index S&P 500, který během stejného období přidal pouze 18 %. Pro srovnání: v roce 2024 futures na zlato vzrostly o 27 %, zatímco S&P 500 si polepšil o 24 %.

Očekávání dalšího uvolnění monetární politiky ze strany Fedu nadále podporují ceny zlata. Kromě toho oslabení amerického dolaru zlato zpřístupnilo mezinárodním investorům.

Vysoké ceny prospívají nejen klenotnickému průmyslu a majitelům zlatých šperků, ale i největším kupcům. Nárůst poptávky je tažen nejen jednotlivými investory kupujícími slitky, ale také státy, které zvyšují své rozsáhlé nákupy zlata.