FX.co ★ Goldman Sachs varuje: prudký nárůst cen ropy mohl snížit globální HDP o 0,3 %

Podle nedávné analytické zprávy Goldman Sachs se očekává, že prudký nárůst cen ropy, vyvolaný vojenským konfliktem v Íránu a blokádou Hormuzského průlivu, bude stát globální ekonomiku přibližně 0,3 % ztráty HDP. Spolu se zpomalením hospodářského růstu budou vysoké ceny komodit v nadcházejícím roce pohánět globální inflaci.

Investiční banka odhaduje, že energetická krize přidá k celkové úrovni globální inflace 0,5 až 0,6 procentního bodu. Jádrová inflace, kočištěná o volatilní ceny energií a potravin, by měla reagovat slaběji a vzroste pouze o 0,1–0,2 procentního bodu. Tato čísla jsou výsledkem revidovaných prognóz banky, které byly učiněny po paralýze klíčových přepravních tras ropy a plynu.

Navzdory negativnímu výhledu ekonomové Goldman Sachs zdůrazňují, že současný šok se zásadně liší od inflačního nárůstu z let 2021–2022. Dopad je lokalizován výhradně na energetických trzích a neovlivňuje širší logistické řetězce, jak tomu bylo během pandemie.

Závislost hlavních ekonomik na neenergetickém zboží z Blízkého východu je minimální. Vývoz zboží mimo oblast fosilních paliv z těchto zemí tvoří jen asi 1 % světového obchodu. To naznačuje, že se neočekávají významná narušení výroby a globální nedostatek komodit v důsledku íránského konfliktu a že inflační tlak bude z velké části omezen na ceny energií.

Goldman Sachs však varuje před pokračujícími riziky. Pokud by se vojenské operace přeměnily ve vleklý konflikt a Hormuzský průliv by zůstal delší dobu blokován, ceny ropy by mohly dále růst. Prodloužené přerušení dodávek by mohlo výrazně zesílit negativní dopady, čímž by se zvýšila inflace a prohloubil se tlak na globální hospodářský růst.