FX.co ★ Prudký nárůst cen ropy zvyšuje riziko recese v USA

Trvalý růst cen ropy by mohl v USA vyvolat recesi oslabením spotřebitelských výdajů a zpřísněním finančních podmínek. Podle zprávy Wells Fargo se americká ekonomika nachází na pokraji energetického šoku v prostředí pomalého růstu zaměstnanosti a očekávané celkové inflace přesahující 3 %.

Modely potvrzují, že 50% nárůst cen komodit snižuje reálné výdaje domácností přibližně o jeden procentní bod. Taková dynamika téměř zcela kompenzuje vliv stávajících daňových úlev určených ke stimulaci domácí poptávky.

Zpráva označuje cenu ropy Brent na úrovni 130 dolarů za barel jako kritický práh pro udržení současné míry spotřeby. Pokud globální ceny ropy zůstanou na této úrovni několik měsíců, podniky i domácnosti budou muset revidovat investiční plány a omezit nábor zaměstnanců.

Pokud bude trvalý, promění se energetický šok v hospodářský pokles a tempo růstu příjmů domácností se dále zhorší. Klesající reálné mzdy snižují spotřebu, což v konečném důsledku vede k poklesu investic do fixního kapitálu.

To, že jsou Spojené státy čistým vývozcem energií, jim dává v porovnání se zeměmi závislými na dovozech určitou odolnost. Přesto však k růstu zisků výrobců a investicím do infrastruktury dojde pomaleji než k erozi kupní síly domácností.