FX.co ★ Bank of America: Eurozóna se navzdory energetickému šoku vyhne recesi

Analytici BofA Global Research revidovali svůj výhled pro eurozónu tváří v tvář pokračující volatilitě na komoditních trzích. Nyní očekávají, že se region letos vyhne technické recesi, ačkoli oživení podnikatelské aktivity zůstane velmi utlumené kvůli trvalému tlaku cen energií a zpomalení dezinflace.

Banka snížila svou prognózu růstu HDP eurozóny a pro rok 2026 předpovídá růst pouze o 0,6 %. Slabé tempo odráží dlouhodobý šok v energetickém sektoru, který omezuje soukromé investice a snižuje kupní sílu domácností.

Aktualizované makroekonomické projekce předpokládají delší období zvýšených cen fosilních paliv. Analytici Bank of America předpokládají, že ropa Brent bude v nadcházející topné sezóně stát kolem 100 dolarů za barel a zemní plyn na TTF bude stát kolem 80 eur za megawatthodinu.

Revize snižuje celkové vyhlídky růstu o 90 bazických bodů ve srovnání s předchozími odhady banky. Spotřeba domácností tento tlak částečně kompenzují neboť domácnosti sníží míru úspor. Očekává se však, že diskreční fiskální podpora vlád zůstane omezená, maximálně kolem 0,3 % HDP v souhrnu.

BofA předpokládá, že inflace v eurozóně dosáhne v roce 2026 průměrné výše 3,3 % a poté se zpomalí na přibližně 2,1 %. Ačkoli se region podle této prognózy vyhne formální recesi, průmyslová produkce by měla zůstat pod svou předkrizovou trajektorií až do konce čtvrtého čtvrtletí.