FX.co ★ ​​Investoři opouštějí hotovost ve prospěch akcií v naději na příměří mezi USA a Íránem

V dubnu se investiční toky přesunuly směrem k rizikovějším aktivům. Podle měsíční zprávy Bank of America se příliv prostředků do akcií dostal do kladných čísel, zatímco fondy peněžního trhu zaznamenaly odliv prostředků. Tato změna v investiční strategii je dána nadějemi na mírové vyřešení konfliktu mezi USA a Íránem, jakož i sezónním výběrem likvidity za účelem úhrady daní.

Analýza údajů od společností Simfund, Morningstar a ICI ukazuje, že zájem o akcie vzrostl navzdory tradičním daňovým tlakům. Kromě toho došlo k oživení v segmentu dluhopisů. Na druhou stranu fondy peněžního trhu od začátku měsíce ztrácejí na síle, což analytici BofA připisují krátkodobé potřebě hotovosti k uhrazení daňových povinností.

Změna prognóz sazeb

Ekonomové BofA výrazně revidovali svá očekávání ohledně měnové politiky Federálního rezervního systému. Banka nyní předpovídá pouze dvě snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů v září a říjnu, zatímco dříve se očekávalo uvolnění v červnu a červenci.

Toto zpoždění podporuje vysoké výnosy z krátkodobých dluhopisů a podněcuje rotaci kapitálu, kdy investoři přecházejí z fondů peněžního trhu na krátkodobé dluhové nástroje. Příliv do akcií pochází převážně od amerických emitentů, zatímco většina finančních prostředků na trhu s dluhopisy je soustředěna v amerických státních dluhopisech.

Krize aktivní strategie

Strukturální analýza trhu potvrzuje dlouhodobou dominanci pasivního investování. Podíl aktivních správců, kteří dokáží v tříletém horizontu překonat trh, stagnuje na úrovni 27 %.

Statistiky BofA odhalují historický posun: zatímco v roce 2010 tvořily aktivně spravované akcie 41 % trhu, tento podíl nyní klesl na 26 %. Naproti tomu pasivní nástroje (indexové fondy a ETF) ve stejném období významně rozšířily svůj podíl ze 14 % na 38 % a staly se hlavním útočištěm pro kapitál, který ztratil důvěru ve výkonnost aktivních správců portfolia.