FX.co ★ ​Energetická krize posiluje dolar a vyvíjí tlak na globální měny

Americký dolar si znovu získává nesporné vedení na globálním devizovém trhu, podporovaný domácím boomem umělé inteligence a trvale vysokými cenami energií. V páteční zprávě Goldman Sachs poznamenala, že makroekonomická divergence mezi Spojenými státy a zbytkem světa je mnohem větší, než se dříve předpokládalo.

Globální narušení logistiky a měnící se obchodní podmínky zásadně mění rovnováhu sil. Zatímco americká ekonomika vykazuje odolnost, data z jiných regionů naznačují zpomalení. Dubnová data o podnikatelské aktivitě v Číně byla zklamáním a květnové PMI v eurozóně nadále klesají. Goldman Sachs připustila, že se její dřívější dřívější odhad slabšího dolaru nenaplnil: každý další den omezení globálních toků komodit dolar jen posiluje.

Oslabování evropských měn a stabilní růst indexu amerického dolaru přímo odrážejí obavy investorů z dlouhodobé energetické krize v EU způsobené problémy s dodávkami přes Hormuzský průliv. V Asii mezitím ultra silný dolar již vyvolal nouzové reakce centrálních bank a donutil je k agresivním intervencím.

Indonéská centrální banka se minulý týden pokusila zachránit rupii před kolapsem nečekaným zvýšením své klíčové úrokové sazby o 50 bazických bodů na 5,25 %. Jihokorejský won také zaznamenává těžké ztráty v důsledku hromadného odlivu kapitálu z akciového trhu, což je trend, který dosud nezastavily ani silné objemy vývozu technologických výrobků.

Goldman Sachs očekává, že regulátoři v Jižní Koreji, Indii a na Tchaj-wanu budou do konce roku nuceni zapojit se do cyklu zpřísňování měnové politiky. To zůstává jejich primárním nástrojem k omezení odlivu kapitálu a inflace v prostředí dominantního dolaru. Malajsie a Thajsko jsou pravděpodobnou výjimkou, které prozatím plánují ponechat úrokové sazby beze změny.