FX.co ★ Ministerstvo financí USA a Fed se nedokážou shodnout na zpětném odkupu dluhopisů, zatímco výnosy dosahují 19letého maxima

Ministerstvo financí USA v čele se Scottem Bessentem oznámilo plány na spuštění programu zpětného odkupu dlouhodobých státních dluhopisů počínaje 9. zářím s cílem omezit náklady na půjčky poté, co výnosy raketově vystřelily na 19leté maximum. Jak však informuje Financial Times, přímé intervence ministerstva financí by mohly podkopat důvěru investorů a podstatně zkomplikovat úsilí Federálního rezervního systému v boji proti inflaci.

Politiky obou finančních institucí se v podstatě ubírají opačnými směry. Nákupy státních dluhopisů mají za cíl snížit hypoteční a úvěrové sazby a stimulovat tak podnikatelskou aktivitu. Vedení Federálního rezervního systému se snaží ochladit poptávku, aby se inflace vrátila k cílové hodnotě 2 %, a v červenci tři členové FOMC již hlasovali pro zvýšení úrokové sazby. Bessentovy pokusy o manuální úpravu cen státních dluhopisů jsou navíc v rozporu s postojem předsedy Fedu Kevina Warshe, který vyzval ke spoléhání se na tržní signály a objektivní makroekonomická data.

Experti poukazují na rostoucí institucionální rizika. Místopředseda Evercore ISI Krishna Guha uvedl, že účastníci trhu a regulátoři jsou znepokojeni rétorikou ministerstva financí a profesor Harvardu Jason Furman varoval před nebezpečím fiskální dominance, tedy situace, kdy je nezávislá měnová politika obětována ve prospěch potřeb vlády k obsluze rostoucího veřejného dluhu.