FX.co ★ Goldman Sachs: inflační očekávání v USA zůstávají zvýšená

Inflační očekávání v USA zůstávají vysoká i přes pět let trvalého růstu cen nad oficiální cílovou úroveň. Podle nové zprávy Goldman Sachs jsou obavy Federálního rezervního systému z nevratného posunu v psychologii spotřebitelů a podnikání značně přehnané.

Analytik Abhay Dougelira poukazuje na to, že současnému nárůstu inflace předcházelo celé desetiletí, během něhož se roční míra CPI ustálila pod hranicí 2 %. Toto dlouhotrvající období vytvořilo pevnou psychologickou rezervu, která brání tomu, aby se dlouhodobá inflační očekávání vymkla kontrole. Odborníci se domnívají, že představy veřejnosti o budoucí dynamice jsou utvářeny spíše osobními zkušenostmi a spotřebními návyky než prohlášeními centrální banky. Během normálních období společnost věnuje rétorice regulátora malou pozornost, takže oficiální prohlášení jsou slabým nástrojem bez skutečného poklesu životních nákladů.

Udržení stabilních očekávání je pro ekonomiku kriticky důležité, protože tento faktor brání podnikům v nekontrolovatelném zvyšování cen a zaměstnancům v požadavcích na výrazné růsty mezd. Znepokojivá data z průzkumů University of Michigan, která zaznamenala nárůst dlouhodobých očekávání na 3,3 %, Goldman Sachs přisuzuje změnám metodiky výpočtu a politické polarizaci americké společnosti. Současně statistiky Federální rezervní banky v New Yorku potvrzují, že nedávná inflace zvýšila očekávání především mladších lidí na úroveň starších generací, které zažily historické inflační šoky.

Speciální akademický model Goldman Sachs ukazuje, že celková citlivost populace na inflaci je v současnosti jen minimálně vyšší než v hypotetickém scénáři, kdy by se ceny od roku 2009 konzistentně zvyšovaly o 2 %. Banka předpovídá, že inflace v USA se při stabilizujících cenách ropy a slábnoucích dopadech nových obchodních cel plně vrátí na cílovou úroveň Fedu do konce roku 2027.