FX.co ★ Pravděpodobnost zvýšení sazeb Fedu před volbami přesahuje 70 %, a to i přes historický precedens

Trhy stále častěji sází na to, že Federální rezervní systém na svém zasedání koncem října opět zvýší základní úrokovou sazbu. Pravděpodobnost takového scénáře v uplynulém měsíci výrazně vzrostla v reakci na varování vedení centrální banky před riziky přetrvávající inflace a prudkým růstem cen ropy, způsobeným napětím kolem Íránu. Pokud by FOMC přistoupil ke zvýšení sazeb, šlo by o druhé po sobě jdoucí zvýšení po zářijovém kroku, a to navzdory kritice Donalda Trumpa před listopadovými volbami do Kongresu.

Hlavní otázka se týká nepsaného pravidla Fedu: centrální banka se zásadním krokům těsně před volbami obvykle vyhýbá, aby si udržela odstup od politického dění. Historicky bylo zvyšování sazeb v říjnu během předvolebního období vzácné; výjimky v posledních desetiletích představují pouze roky 2018 a 2022. Analytici Goldman Sachs se domnívají, že trh přeceňuje jestřábí rétoriku Fedu: výbor pro stanovování sazeb sice může připustit ještě jedno zvýšení do konce roku, avšak pravděpodobnější je, že si v říjnu dá pauzu a rozhodnutí odloží na prosinec.

Očekávání zpřísnění měnové politiky spustila vlnu výprodejů na finančních trzích. Americký dolar výrazně posílil, zatímco hlavní akciové indexy v září synchronně klesaly. Největšímu prodejnímu tlaku čelil technologický sektor; ztráty zaznamenali velcí výrobci čipů i IT giganti, včetně společností Intel, Meta a Tesla. Naopak společnost Nvidia vykázala silné výsledky a cena zlata se udržela poblíž rekordních maxim, čímž opět potvrdila svou roli spolehlivého bezpečného přístavu v dobách nestability.