FX.co ★ Taylorovo pravidlo ukazuje na březnové snížení sazeb Fedu

Někteří ekonomové předvedli zajímavý přístup k finančním výpočtům. Obrátili se k tzv. Taylorovu pravidlu, podle kterého by hlavní úroková sazba v USA měla zůstat na úrovni 4,5 %. Realita a očekávání ale nejsou vždy totéž a současná situace je vzdálená tomu, v co odvážní analytici doufali.

Podle Taylorova pravidla se základní úroková sazba vypočítává z inflace a nezaměstnanosti ve Spojených státech. Fed toto pravidlo dlouho používal, ale v posledních letech předchozí výpočtové metody zrevidoval. Regulátor začal podle odborníků od těchto principů upouštět.

K ničemu špatnému kupodivu nedošlo a americkou ekonomiku se naopak podařilo stabilizovat. Analytici a účastníci trhu teď očekávají, že Federální rezervní systém sníží klíčovou sazbu na zasedání v březnu nebo zkraje léta. Analytici považují tento scénář za optimistický. Většina z nich takový výsledek na konci roku 2023 očekávala.

Taylorovo pravidlo je druh indikátoru, který americká centrální banka používá od 90. let minulého století. Ukazuje, jaká by měla být úroková sazba s ohledem na inflaci a nezaměstnanost. Podle Torstena Sloka, hlavního ekonoma společnosti Apollo, je fakt, že se klíčová sazba dlouhodobě pohybuje v pásmu 5,25–5,50 %, pádným důvodem pro její co nejrychlejší snížení. Podle Taylorova pravidla je logičtější snížit sazbu letos na jaře.

Měnový stratég z Apolla se už dříve zamýšlel nad tím, zda by úroková sazba mohla být vzhledem k Taylorovu pravidlu na úrovni 9 %. Indikátor momentálně potvrzuje, že úroková sazba je dlouhodobě příliš vysoká. Nicméně analytici z Wall Street a představitelé Fedu varovali před očekáváním brzkého snížení sazeb. Někteří členové FOMC navíc připouštějí vzhledem k riziku neočekávaných zvratů v americké ekonomice další zvýšení klíčové sazby.