FX.co ★ BoJ drží klíčovou úrokovou sazbu blízko nuly

Bank of Japan se rozhodla udržovat svou centrální úrokovou sazbu blízko nuly. To v kombinaci s nejnovějšími předpověďmi banky o stabilní inflaci kolem 2 % snížilo pravděpodobnost budoucího agresivního zpřísňování. Bankovní rada v čele s guvernérem Kazuo Uedou jednomyslně rozhodla, že jednodenní úroková sazba se bude pohybovat mezi 0 a 0,1 %.

Bankovní rada také potvrdila, že její program nákupu dluhopisů zůstane beze změny podle rozhodnutí z březnového zasedání. V březnu Bank of Japan poprvé po 17 letech zvýšila své úrokové sazby a stala se tak poslední centrální bankou na světě, která ukončila záporné sazby, což bylo důsledkem sílících indikací inflace.

Kromě toho se centrální banka rozhodla ukončit politiku kontroly výnosové křivky, která omezovala úrokovou sazbu desetiletých japonských státních dluhopisů na přibližně nulovou úroveň. Páteční zpráva o ekonomické aktivitě a cenách, která byla zveřejněna společně s oznámením této politiky, předpovídá růst inflace až do fiskálního roku 2025. Tato předpověď je způsobena především rostoucími cenami ropy a snižujícím se dopadem vládních ekonomických iniciativ.

Banka revidovala svůj výhled inflace pro fiskální rok 2024 z 2,4 % na 2,8 %. Současně byla zvýšena predikce míry inflace pro fiskální rok 2025 bez zahrnutí potravin na 1,9 % z 1,8 %. Pro fiskální rok 2026 se očekává inflace na úrovni 1,9 %.

Prognózy však naznačují, že jádrová míra inflace bez započtení čerstvých potravin a energií zůstane ve sledovaném období na úrovni kolem 2 %. Banka uvedla, že cenová rizika jsou pro fiskální rok 2024 především na straně vysokých cen, ale poté by se měla vyrovnat.

Mezitím banka upravila směrem dolů svou predikci růstu pro fiskální rok 2024, a to z 1,2 % na 0,8 % v důsledku snížené soukromé spotřeby. Ve fiskálních letech 2025 a 2026 by japonská ekonomika měla podle prognózy růst o 1,0 %. Marcel Thieliant, ekonom společnosti Capital Economics, uvedl, že Bank of Japan projevuje rostoucí důvěru v dosažení svého inflačního cíle a v červenci pravděpodobně dále zvýší svou základní úrokovou sazbu, pravděpodobně na 0,3 %.

"...banka ještě neskončila se zvyšováním úrokových sazeb, i když se domníváme, že další zpomalení fundamentální inflace zabrání více než jednomu zvýšení sazeb," uvedl Thieliant. Po rozhodnutí Bank of Japan trh vnímal poslední prohlášení jako převážně holubičí - především kvůli absenci jakékoliv zmínky o obavách politiků z nedávného oslabení japonského jenu, který se mezitím propadl na 34leté minimum vůči americkému dolaru, což zvyšuje šance na intervenci úřadů na trhu.