FX.co ★ Brazilský real testuje maxima z května 2024

Brazilský real posílil pod 5,18 za americký dolar a otestoval tak svou nejsilnější úroveň od května 2024. Podporuje ho vysoký domácí carry, srozumitelnější měnověpolitické nastavení a slabší americký dolar. Zápis z jednání centrální banky naznačil, že uvolňování měnové politiky by mohlo začít v březnu, přičemž zdůraznil přísně na datech závislé tempo. To posílilo očekávání postupného snižování sazeb a zároveň udržuje reálné výnosy atraktivní, protože sazba Selic zůstává na 15 %. Vyplývající předvídatelnější trajektorie měnové politiky snížila rizikovou prémii spojenou s měnovou politikou, aniž by vyvolala holubičí přecenění.

Zároveň měkčí americký dolar dále podpořil příliv kapitálu do vysoce úročených měn rozvíjejících se trhů. Vnější fundamenty jsou také příznivé: výhodné směnné relace, silné exportní příjmy, zvýšené dodávky železné rudy a prognózy výrazného přebytku obchodní bilance nadále podporují příliv cizí měny a zmírňují obavy z externího financování. Trvalá fiskální nejistota a neutuchající politický šum však omezují další zhodnocování tím, že udržují základní rizikovou prémii.