FX.co ★ Výnos čínských 10letých dluhopisů se blíží 8týdennímu minimu

Výnos desetiletého čínského vládního dluhopisu v úterý klesl pod 1,8 % a přiblížil se tak nejnižší úrovni za posledních osm týdnů poté, co regulátoři vyzvali banky, aby omezily nadměrnou expozici vůči US Treasuries. Finanční instituce dostaly pokyn snížit objem držených US Treasuries a zredukovat pozice tam, kde je expozice obzvlášť vysoká, přičemž úřady jako důvod uvádějí obavy z koncentrace rizika a tržní volatility. Představitelé zdůraznili, že tento krok je zamýšlen jako opatření k diverzifikaci tržního rizika, nikoli jako geopolitický signál či projev oslabené důvěry v americký státní úvěr.

Tato změna politiky zapadá do širšího trendu diverzifikace mimo aktiva denominovaná v amerických dolarech a může urychlit repatriaci kapitálu na čínské trhy, což vytváří dodatečný tlak na pokles domácích výnosů. Zároveň People’s Bank of China před Lunárním novým rokem do systému vstřikuje likviditu, aby pokryla výrazný dočasný výpadek financování způsobený zvýšenými výběry hotovosti souvisejícími se svátečními výdaji. Tato dodatečná likvidita zvyšuje poptávku bank po vládních dluhopisech, čímž dále posiluje tlak na pokles výnosů.