FX.co ★ Pět pochybných věcí, kterým trh věří

Dočasný charakter inflace

Mnoho obchodníků a investorů se jen těžko smiřuje s tím, že inflace nezmizí. Stojí za připomenutí, že v roce 2021 Fed sebevědomě oznámil krátkodobou povahu inflace. Po nějakém čase, v roce 2022, se inflace stala pro ekonomy klíčovým tématem. Odborníci jsou zároveň přesvědčeni, že obnovení dodavatelských řetězců a další růst poptávky vyženou ceny nahoru, ale několik zvýšení sazeb pomůže udržet inflaci pod kontrolou.

Chyby Fedu a jejich náprava

Americký regulátor dokázal svou měnovou politiku včas obrátit směrem ke zpřísnění. Podle analytiků to pomůže omezit inflaci a vyvážit další kroky ve vztahu ke globálním trhům. Fed si uvědomil svou chybu ohledně přechodné inflace a vyvinul novou strategii, která předpokládá zvýšení sazeb v letech 2022-2023. Od centrální banky však trh očekává flexibilní přístup k úrokové sazbě. Někteří investoři doufají, že regulátor změní názor a sníží klíčovou sazbu do konce roku 2022, přičemž inflace dosáhne cílové úrovně 2 %.

Ochlazení trhu práce a zpomalení růstu mezd

Řada účastníků trhu počítá s ochlazením přehřátého trhu práce a zpomalením dosavadního růstu mezd. Odborníci však varují, že je to za daných okolností nepravděpodobné. Mzdy aktuálně rostou mnohem rychleji než naznačuje dvouprocentní inflace. Stojí za zmínku, že tato cílová úroveň je ideálem, který je dnes téměř nedosažitelný. Podle předběžných prognóz se v blízké budoucnosti sníží poptávka po práci a zvýší se míra nezaměstnanosti.

Snížení výdajů domácností

Někteří ekonomové nabádají domácnosti ke snížení výdajů a spotřeby. Pravděpodobnost, že se tak stane, je však extrémně malá. Omezování základních výdajů domácnostmi přitom ohrožuje dlouhodobé vyhlídky globální ekonomiky. Pokud však nezaměstnanost nadále poroste, budou muset domácnosti současné výdaje snížit. Podle odborníků tento přístup poškodí firemní zisky.

Zvýšení skutečných spotřebitelských výdajů

V současné době je prudké zvýšení spotřebitelských výdajů nemožné, protože pro to nejsou žádné předpoklady. Na pozadí reálné hrozby nezaměstnanosti a stále rostoucí inflace nemají domácnosti podmínky pro výrazné utrácení. Světová ekonomika je zároveň přehřátá a pracovních míst je více než pracovníků, kteří jsou připraveni je obsadit. Mnoho účastníků trhu je však nastaveno na „býčí“ scénář, který implikuje pokles nezaměstnanosti a zvýšení mezd. V tomto scénáři rostou spotřebitelské výdaje rychleji než inflace. Občané přitom využívají úspory, které se rychle vyčerpají.