FX.co ★ L'oro potrebbe salire a 6.000$ entro fine anno

Il prezzo dell'oro potrebbe arrivare a 6.000$ per oncia entro la fine dell'anno, e il rapporto oro/argento è destinato ad ampliarsi man mano che permangono rischi macroeconomici e geopolitici.

Nel rapporto di BNP Paribas SA si afferma che il rapporto tra oro e argento, pur rimanendo al di sotto della sua media biennale di circa l'80%, potrebbe nuovamente allargarsi in misura significativa. «Riteniamo che il divario tra i prezzi possa aumentare. A nostro avviso, l'argento non offre lo stesso grado di protezione dal rischio dell'oro».

Le prospettive del mercato dell'oro appaiono piuttosto ottimistiche, sostenute in larga misura da due fattori chiave: l'interesse costante delle banche centrali e il flusso continuo di capitali negli ETF sull'oro. I continui acquisti da parte delle banche centrali, in particolare alla luce dell'annuncio a sorpresa della Polonia di aver acquistato altre 150 tonnellate del metallo il mese scorso, dopo essere già stata il maggiore acquirente nell'anno precedente, testimoniano uno spostamento strategico nella politica delle riserve per molti paesi. Tale mossa sottolinea la volontà di diversificare le riserve e di coprirsi dai rischi legati alla volatilità di altri asset.

Parallelamente agli acquisti istituzionali, gli ETF sull'oro registrano flussi stabili. Nonostante la caduta momentanea osservata durante la recente correzione di mercato, il trend complessivo resta positivo. Ciò indica che, al di là delle oscillazioni a breve termine, gli investitori mantengono fiducia nel potenziale di crescita a lungo termine dell'oro. La domanda da parte degli investitori al dettaglio e dei piccoli investitori istituzionali, che utilizzano gli ETF per accedere all'oro, integra le operazioni delle banche centrali e crea una solida base di supporto per i prezzi.

Questa combinazione di domanda sostenuta da grandi operatori e di interesse persistente da parte di un'ampia gamma di investitori crea un contesto favorevole per una crescita del prezzo dell'oro fino a circa 6.000$ per oncia.

Numerose banche e gestori patrimoniali, tra cui Deutsche Bank AG e Goldman Sachs Group Inc., ritengono altresì che l'oro possa riprendersi grazie a questi fattori di domanda di lungo termine. A conferma della domanda ufficiale stabile, la banca centrale cinese ha prorogato a gennaio per il quindicesimo mese il suo programma di acquisto di oro.

Nel frattempo, l'argento ha registrato un'estrema volatilità negli ultimi mesi, trainata da intensi acquisti fisici, in particolare in Asia. Tuttavia, sul mercato fisico si intravedono segnali di rallentamento, poiché le forniture del metallo arrivano in Europa e in Asia.

Dal punto di vista tecnico, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 5.051$ per puntare al livello successivo a 5.137$, oltre il quale la rottura sarà piuttosto difficile. L'obiettivo più ambizioso è l'area a 5.223$. In caso di ribasso, i venditori cercheranno di riprendersi il controllo di 4.975$: la rottura di questa fascia danneggerebbe seriamente le posizioni long e potrebbe spingere l'oro verso il minimo a 4.893$, e poi fino a 4.835$.