FX.co ★ Il mercato resisterà alla tempesta

Il salvagente di Donald Trump funziona! La disponibilità dell'Iran a incendiare tutte le navi che transitano lo Stretto di Hormuz, la rivalutazione da parte del mercato azionario dei tempi del conflitto armato in Medio Oriente e i timori di stagflazione hanno fatto precipitare l'S&P 500 ai minimi da novembre. Tuttavia, non appena l'inquilino della Casa Bianca ha annunciato che gli Stati Uniti avrebbero garantito il flusso energetico mondiale con scorte militari per le petroliere, l'indice azionario ampio ha recuperato gran parte delle perdite.

Dinamica degli indici azionari USA

Al giorno d'oggi gli ultimi diventano spesso primi e i leader si trasformano in outsider, quindi il crollo del Dow Jones e del Russell 2000 non ha sorpreso nessuno. All'inizio della primavera gli investitori erano convinti che il conflitto in Medio Oriente non si sarebbe protratto a lungo e compravano i ribassi. Tuttavia, il giorno dopo è emerso chiaramente che le operazioni militari rischiavano di protrarsi per quattro o cinque settimane, e forse anche di più. Ciò avrebbe inferto un duro colpo all'economia. Questa consapevolezza ha spinto il mercato a disfarsi delle azioni small cap più sensibili allo stato dell'economia.

A prima vista, gli Stati Uniti potrebbero trarre vantaggio dall'aumento dei prezzi del petrolio, in quanto esportatori netti di prodotti energetici. Però il settore energetico rappresenta solo il 3,5% della capitalizzazione dell'S&P 500. La maggior parte delle aziende acquista oro nero e materie prime correlate. Inoltre, un'impennata del Brent e del WTI probabilmente accelererà l'inflazione, costringendo la Fed a mantenere invariato il tasso sui fondi federali.

È vero, il rally attuale del petrolio non è paragonabile al 2022, ma i tassi oggi sono più elevati rispetto al periodo post-pandemia. Non è chiaro cosa sia peggio per l'economia statunitense. Non stupisce dunque che gli emittenti più dipendenti dallo stato dell'economia siano finiti in una ondata di vendite. Per di più, secondo le stime di Goldman Sachs, l'intelligenza artificiale sostituirà circa 11 milioni di lavoratori, pari al 6% della forza lavoro. La banca osserva che nel 2025, le aziende che hanno discusso dell'impatto dell'intelligenza artificiale sull'occupazione hanno ridotto i posti vacanti del 12%, una percentuale superiore alla media dell'8% registrata da tutte le aziende.

Dinamica dell'S&P 500 e consensus degli analisti di Wall Street

Nonostante i numerosi fattori negativi, gli strateghi di Wall Street non si affrettano a rivedere le loro previsioni sull'S&P 500. Dopo una crescita zero dall'inizio dell'anno, si aspettano ancora un rally del 10% dell'indice ampio entro fine dicembre. Davvero contano sul fatto che il mercato azionario supererà la tempesta scoppiata in Medio Oriente? In realtà tutto dipenderà dalla durata del conflitto armato.

Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero dell'S&P 500 si osserva una pin bar con una lunga ombra inferiore. Essa indica la debolezza dei ribassisti e giustifica l'impostazione di un ordine pendente di acquisto al massimo. Si tratta di aprire posizioni long sull'indice ampio a partire dal livello 6.840. Al contrario, la sua incapacità di restare all'interno del range di consolidamento 6.800–7.000, con una chiusura sotto il limite inferiore, sarà motivo per vendere.