FX.co ★ L'oro resta intorno a 4.700$

La domanda di oro resta forte, nonostante un leggero calo in seguito alla notizia del fallimento dei negoziati tra Stati Uniti e Iran.

Secondo vari media, Union Bancaire Privée ha ricominciato ad acquistare oro dopo aver ridotto significativamente le proprie posizioni in risposta al calo causato dalla guerra in Iran, affermando che, a loro avviso, le prospettive a lungo termine rimangono immutate. La banca privata svizzera sta progressivamente aumentando la quota del metallo prezioso nei portafogli discrezionali dei clienti, dopo averla ridotta da circa il 10% al 3%.

Ricordo che il prezzo del metallo è sceso bruscamente dall'inizio della guerra a causa dei timori di aumento dei tassi e di carenza di liquidità, con conseguenti vendite da parte dei trader per coprire perdite in altri settori. «Abbiamo compiuto i primi passi per ricostituire i portafogli in oro dopo aver eliminato posizioni unilaterali», ha dichiarato la banca. Secondo la stessa, le posizioni di investitori istituzionali e retail in metalli preziosi sono ora sufficientemente bilanciate. Alla fine dello scorso anno, la banca gestiva circa 184,5 miliardi di franchi svizzeri (233 miliardi di dollari USA) di asset per conto dei clienti.

Nel comunicato si afferma che UBP punta a ripristinare ulteriormente le sue posizioni in oro, costituite principalmente da ETF garantiti da metalli preziosi, dopo che la loro quota nei portafogli discrezionali era scesa a circa il 6%. La banca continua a prevedere un rialzo del prezzo fino a 6.000$ l'oncia entro fine anno, sostenuta dalla domanda strutturale, dagli acquisti delle banche centrali, dai timori sul deficit di bilancio e dalla tensione geopolitica, che restano invariati.

Nonostante il calo recente, il prezzo del metallo è comunque aumentato di circa l'80% dall'inizio del 2025.

Come ricordato sopra, il prezzo dell'oro è sceso lunedì dopo che i colloqui di pace tra USA e Iran si sono conclusi senza un accordo e gli USA hanno annunciato il blocco dello Stretto di Hormuz. Dall'inizio della guerra il prezzo dell'oro ha perso circa il 10%, poiché gli investitori si sono concentrati sui rischi inflazionistici legati al forte aumento dei prezzi energetici. Secondo gli ultimi dati, il rischio di un forte aumento dell'inflazione è leggermente diminuito, ma resta un elemento molto rilevante. Questo può esercitare pressione sull'oro nel breve termine, ma non ha intaccato la domanda strutturale a lungo termine.

L'opinione di UBP è condivisa da diverse altre banche d'investimento che hanno recentemente confermato le prospettive di lungo periodo per l'oro nonostante il calo recente. Anche ANZ Banking Group Ltd. e Goldman Sachs Group Inc. prevedono un rialzo dei prezzi dell'oro.

Dal punto di vista tecnico, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 4.771$ per puntare al livello successivo a 4.835$, oltre il quale la rottura sarà piuttosto difficile. L'obiettivo più ambizioso è l'area a 4.893$. In caso di ribasso, i venditori cercheranno di riprendersi il controllo di 4.708$: la rottura di questa fascia danneggerebbe seriamente le posizioni long e potrebbe spingere l'oro verso il minimo a 4.647$, e poi fino a 4.591$.