FX.co ★ I mercati speculano sulla possibilità di una fine della guerra in Medio Oriente (si prospetta una possibile ripresa della coppia EUR/USD e un calo dell'indice del dollaro)

Le notizie sul raggiungimento dell'accordo e sulla firma ufficiale dell'intesa prevista per questo venerdì mettono pressione sul dollaro, che perde il suo ruolo di bene rifugio.

Le contrattazioni sono partite con un nuovo forte calo dei futures sui due principali tipi di petrolio, WTI e Brent, che al momento perdono circa il 5% e si collocano attorno agli 80$ al barile. In questo contesto, i mercati azionari asiatici ed europei, così come i futures sui tre principali indici azionari statunitensi, sono in forte rialzo. Nel frattempo, il dollaro è in calo sul mercato Forex, come previsto, ma il calo non è così marcato come ci si potrebbe aspettare. Analizziamo più da vicino la situazione attuale e le prospettive future.

Dall'inizio della guerra in Medio Oriente tra USA/Israele e Iran il dollaro aveva beneficiato del suo ruolo di valuta rifugio e poi della pressione inflazionistica, che aveva rafforzato le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Fed. Se davvero, come annunciato da D. Trump, venerdì verrà firmato un accordo che permetterà la riapertura dello Stretto di Hormuz e il libero transito delle petroliere, questo rappresenterebbe un fattore importante che potrebbe autorizzare il regolatore a mantenere una politica di "non intervento" o a rinviare nuovi rialzi dei tassi.

Perché allora la Fed potrebbe comunque alzare i tassi quest'anno?

Ho già ricordato che l'economia americana si trova in una posizione delicata e che un aumento dei tassi da parte della banca centrale avrebbe effetti molto negativi. Non a caso lo scorso anno Trump ha ripetutamente sollecitato la Fed a continuare ad abbassare i tassi di interesse e ha esercitato pressioni politiche sul regolatore, avviando un procedimento penale contro la Fed e il suo allora presidente per appropriazione indebita di fondi. In tal senso, ha spinto per la nomina del nuovo presidente, K. Warsh. Tuttavia l'imprudente avventura bellica con l'Iran ha rovinato tutto.

Data l'alta probabilità di una fine del conflitto, almeno intorno allo Stretto di Hormuz, ci si può aspettare almeno una stabilizzazione dei prezzi del petrolio, o addirittura un calo prolungato per un certo periodo. Ciò rallenterebbe la crescita dell'inflazione negli USA e altrove. In tale scenario Warsh, seguendo la linea di Trump, potrebbe decidere alla riunione Fed di questa settimana di non cambiare la politica monetaria; se il conflitto dovesse realmente attenuarsi la pausa potrebbe durare fino all'autunno e, in presenza di un calo dell'inflazione, si potrebbe perfino considerare a fine anno un taglio dei tassi dello 0,25% per sostenere l'economia.

Cosa aspettarsi sui mercati?

Con uno scenario del genere il dollaro dovrebbe tecnicamente indebolirsi contro le principali valute. È probabile però che ciò non avvenga in modo rilevante, perché molte delle valute che compongono il paniere del dollaro stanno anch'esse affrontando gravi problemi economici, spesso più marcati di quelli americani. Tenendo conto di questo, non mi aspetto un forte e duraturo ribasso del dollaro; tuttavia, localmente, per la perdita della funzione di rifugio e per pura attività speculativa, potrebbe indebolirsi. Secondo l'indice ICE, probabilmente rimarrà nell'intervallo 98-100.

Tuttavia, se l'accordo non verrà attuato, il mercato tornerà rapidamente al punto di partenza, nella speranza di una risoluzione della crisi mediorientale.

Previsione giornaliera:

EUR/USD

La coppia torna a negoziare nel range 1,1590–1,1670 alimentata dalle speranze di una fine del conflitto in Medio Oriente. Se questo sentiment dovesse persistere, e se si verificasse un possibile segnale dalla Federal Reserve dopo la riunione di questa settimana, la coppia potrebbe salire a 1,1669. In tal caso, varrebbe la pena acquistare la coppia a 1,1628.

#USDX

L'indicatore si trova poco sopra 99,40. Una discesa sotto questo livello può portarlo a 98,90. Un livello per aprire posizioni short può essere 99,32.