FX.co ★ Il dollaro ha margine di manovra

Ieri il dollaro ha rafforzato la sua posizione contro diversi asset rischiosi dopo che la presidente della Federal Reserve Bank di Cleveland, Beth Hammack, ha collegato il rialzo dei rendimenti dei Treasury a una combinazione di fattori: migliori prospettive di crescita economica, preoccupazioni per il debito pubblico e aspettative degli investitori circa un ulteriore inasprimento della politica monetaria da parte della Fed.

«Credo che si siano intrecciate varie ragioni. Innanzitutto i dati economici appaiono abbastanza resilienti, e ciò genera aspettative che questo slancio continui in futuro», ha dichiarato Hammack in una conferenza. «C'è anche una quota di incertezza su come reagirà la Fed e quali misure potrebbe essere costretta a prendere», ha aggiunto, spiegando che gli investitori ora prezzano nella curva la probabilità di un nuovo rialzo dei tassi.

Hammack ha evidenziato che il mercato monitora con attenzione l'entità della spesa pubblica e l'aumento rapido del debito. Ha inoltre sottolineato che il governo USA deve ora competere per i finanziamenti con grandi progetti nel settore dell'intelligenza artificiale.

Ricordo che la scorsa settimana i membri della Fed hanno votato all'unanimità un aumento dello 0,25% del tasso di riferimento. Secondo le previsioni mediane pubblicate al termine della riunione, i responsabili della politica monetaria hanno indicato preliminarmente la possibilità di un ulteriore rialzo entro la fine dell'anno.

Negli ultimi giorni, diversi funzionari della Fed hanno indicato i segnali di ripresa economica e un mercato del lavoro solido come prove della possibile necessità di ulteriori aumenti dei tassi. Gli investitori, a loro volta, hanno rafforzato le attese: in base ai futures sui fondi federali la probabilità di un rialzo ad ottobre è ora valutata intorno al 65%.

Per quanto riguarda il quadro tecnico attuale dell'EUR/USD, gli acquirenti dovrebbero ora valutare come riconquistare il livello 1,1380 solo così sarà possibile puntare al test 1,1410. Da lì è possibile raggiungere 1,1430, ma farlo senza il supporto dei grandi operatori sarà piuttosto difficile. In caso di discesa, mi aspetto iniziative importanti dei grandi acquirenti solo intorno a 1,1360. Se nessuno si presenta a quel livello, sarebbe una buona idea attendere un nuovo minimo a 1,1335 o aprire posizioni long da 1,1310.

Per quanto riguarda il quadro tecnico attuale della coppia GBP/USD, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 1,3270 per poter puntare a 1,3295; oltre tale soglia la rottura sarà difficile. Obiettivo più lontano: 1,3320. Se la coppia scende, i ribassisti cercheranno di riprendere il controllo di 1,3230. Se ciò dovesse accadere, una rottura di questo intervallo infliggerebbe un duro colpo alle posizioni long e spingerebbe GBP/USD verso il minimo di 1,3200, con la possibilità di raggiungere 1,3180.