FX.co ★ Dove sta andando il sentiment di mercato

Il funding di Bitcoin crolla, e questo mostra dove si sta spostando il sentiment dei trader. Il tasso sui futures perpetui su BTC è sceso a -0,0073%. Un valore negativo significa che sul mercato prevalgono le posizioni short: i trader che scommettono sul ribasso pagano chi detiene posizioni long. Il funding non era così basso da giugno, quando Bitcoin veniva scambiato intorno ai 62.000 dollari. Questo è un segnale importante perché non si basa sulle notizie, ma sul denaro reale che il mercato è disposto a pagare per scommettere contro un rialzo.

La meccanica è semplice. Il funding è un pagamento periodico tra compratori e venditori dei futures che mantiene il prezzo del contratto vicino allo spot. Quando è positivo pagano i long; quando è negativo pagano gli short. Il passaggio in negativo indica che gli interessati a vendere sono diventati più numerosi dei compratori e sono disposti a sostenere un costo per la loro posizione. La scorsa settimana il funding era già entrato in territorio negativo, ma non così profondamente (circa -0,0043% all'inizio di ottobre). Ora il movimento si è accelerato, e il motivo è chiaro: il CPI di settembre negli USA è uscito sopra le attese, e ieri il PPI ha sorpreso ancora di più. I prezzi alla produzione sono saliti dell'1,3% m/m (attese 0,5%), il tasso annuo ha raggiunto il 6,3% (contro il 5,3% previsto) e il PPI core è cresciuto dello 0,7% m/m e del 5,0% a/a. Su questi dati Bitcoin è sceso brevemente sotto gli 80.000 dollari per poi risalire sopra gli 81.000.

In pratica, il funding negativo è un segnale a doppio taglio. Da un lato conferma che la pressione dei venditori persiste e che la scommessa ribassista è popolare. Dall'altro, l'eccesso di posizioni short crea il rischio di un rapido riacquisto: se il prezzo dovesse salire inaspettatamente, le posizioni short verrebbero chiuse forzatamente, accelerando il rally. Quindi un singolo dato di funding non basta per decidere.

A completare il quadro c'è l'indice di paura e avidità. Ieri è sceso a 52 punti, 11 punti sotto il giorno precedente, e secondo altre stime era a 53 contro i 62‑63 del giorno prima, spostandosi dalla zona di avidità a quella neutra. La media a 7 giorni è intorno a 60, a 30 giorni circa 66, mentre il massimo annuale è stato il 26 agosto a 82. Questi indicatori sono calcolati con metodologie diverse e alcuni forniscono valori anche più bassi, fino alla zona di paura, ma la direzione è la stessa per tutti: l'ottimismo svanisce rapidamente. La combinazione di funding negativo e di un indice che scende verso la neutralità indica che il mercato sta passando dall'euforia estiva alla cautela, fase che solitamente precede o un'ulteriore discesa o un rapido ribaltamento dovuto agli short sovraffollati.

Bitcoin si muove in un intervallo ristretto tra il supporto a 81.900 e la resistenza a 82.400, con limiti esterni a 81.300 e 83.100. La strategia si basa su due direzioni speculari, con una gamma completa di scenari di breakout e rimbalzo. Per gli acquisti ci sono due ingressi. Primo: breakout confermato sopra 82.400 — acquisto con target 83.100, dove prendo profitto e valuto uno short sul ritracciamento, a condizione che il prezzo sia sopra la media mobile a 50 giorni e l'Awesome Oscillator sia sopra lo zero. Secondo: rimbalzo da 81.900, se il breakout al ribasso si è rivelato falso — acquisto sul ritorno, prima a 82.400 e poi a 83.100.

Le vendite sono speculari. Con breakout confermato sotto 81.900 si valuta uno short con target 81.300, a condizione che la media sia sopra il prezzo e l'AO sotto lo zero. Se il breakout sopra 82.400 non regge e il prezzo torna sotto il livello, lo short parte dalla resistenza col ritorno a 81.900 e poi 81.300.

Per Ethereum la logica è identica a quella di Bitcoin, adattata alla propria scala di prezzi: corridoio interno tra supporto 2.431 e resistenza 2.455, limiti esterni 2.407 e 2.486. Acquisto al breakout confermato sopra 2.455 con target 2.486, dove si prende profitto e si valuta uno short sul ritracciamento; condizione come sopra: il prezzo è al di sopra della media mobile a 50 giorni e l'indicatore Awesome è sopra lo zero. Acquisto sul rimbalzo da 2.431, se il breakout al ribasso è risultato falso, con primo target 2.455 e poi 2.486.

Per le vendite: breakout confermato sotto 2.431 apre uno short con target 2.407, a condizione che la MA50 sia sopra il prezzo e l'AO sotto lo zero. Un rimbalzo da 2455, se non viene confermata una rottura al rialzo, avvia una posizione short con un ritorno a 2.431 e 2.407. Entrambi gli indicatori (MA50 e Awesome) restano filtri per escludere false rotture e non segnali indipendenti: la decisione d'ingresso si prende solo dopo la conferma del prezzo ai livelli indicati.