FX.co ★ In calo del 6,8% a ottobre e al minimo annuale

L'oro è crollato nuovamente oggi, attestandosi intorno ai 3.910 dollari l'oncia. Lunedì, il metallo era salito dell'1,9%, registrando la sua migliore giornata in due mesi. L'argento si attesta a 50,23 dollari, in calo dello 0,8% dopo un rialzo di oltre il 3% il giorno precedente.

Il fattore scatenante è stato il calo del petrolio di oltre il 7%. Il presidente iraniano ha riferito che la Guida Suprema ha conferito al governo maggiori poteri negoziali, e Trump ha lasciato intendere progressi. Ciò ha attenuato i timori di una ripresa dell'inflazione e, di conseguenza, le aspettative di nuovi rialzi dei tassi che gravano sul metallo non rendimento. Per questo motivo oggi il petrolio più debole ha favorito l'oro.

Vorrei sottolineare l'entità del precedente calo. A ottobre, l'oro ha perso il 6,8%, rompendo la soglia dei 4.000 dollari a fine mese e toccando il minimo annuale. Il 30 ottobre, il calo mensile era stimato intorno al 4%, ma il risultato si è rivelato significativamente peggiore. Oltre alla pressione dell'inflazione e dei tassi d'interesse, si è aggiunta una svendita di azioni e alcuni investitori hanno venduto oro per coprire le perdite dovute a un calo nel settore dell'intelligenza artificiale.

Questa vulnerabilità è rimasta intatta. Le azioni tech asiatiche martedì registrano nuove perdite dopo la svendita dei produttori di chip statunitensi. Ricordo che la Fed ha mantenuto i tassi d'interesse al 3,75-4,00% il 28 ottobre con 10 voti a favore e 2 contrari, e la probabilità di un aumento il 9 dicembre era stimata intorno all'85%. Fino a quando questa aspettativa non si concretizzerà, qualsiasi rimbalzo del metallo prezioso sarà limitato dai rendimenti.

Oggi si tengono le elezioni di midterm per il Congresso USA, e molti operatori ritengono che per l'oro conti più il quadro fiscale che il vincitore. Il metallo risente degli interventi del Tesoro sul mercato obbligazionario, della dipendenza del governo dal debito a breve termine e della capacità della Fed di mantenere i tassi di breve. L'esito delle elezioni influirà su questi scenari e si rifletterà indirettamente sul prezzo.

Tutto ciò implica che il rimbalzo dell'oro è per ora sostenuto dalle notizie sull'Iran, non da un'inversione di trend. Ritengo che se i negoziati dovessero nuovamente arenarsi e il petrolio recuperare, il metallo tornerebbe sotto pressione. Pertanto, prevedo che l'oro rimarrà al di sotto dei 4.000 dollari nelle prossime sedute.

Dal punto di vista tecnico, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 3.954$ per puntare al livello successivo a 4.001$, oltre il quale la rottura sarà piuttosto difficile. L'obiettivo più ambizioso è l'area a 4.062$. In caso di ribasso, i venditori cercheranno di riprendersi il controllo di 3.906$: la rottura di questa fascia danneggerebbe seriamente le posizioni long e potrebbe spingere l'oro verso il minimo a 3.849$, e poi fino a 3.802$.