FX.co ★ Il mercato ha perso tutto

Giovedì nero. L'S&P 500 ha perso 2.900 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato, il Nasdaq Composite ne ha lasciati per strada 2.500 miliardi, e la Magnificent Seven ha visto evaporare 1.000 miliardi. Sono le cifre più grandi nella storia del mercato azionario USA. Più si sale, maggiore è la probabilità di un crollo repentino. Se non in termini percentuali, almeno in termini di valore. Più alta è la scaffalatura, più fragoroso è il tonfo.

Andamento degli indici azionari

Nessun settore dell'S&P 500 ha chiuso in verde. L'indice di volatilità VIX ha segnato il balzo più forte da aprile 2025: il panico domina il mercato azionario americano sotto la pressione delle pesanti scosse nell'industria dell'intelligenza artificiale. I timori che i democratici possano mettere bastoni tra le ruote alle società tecnologiche si uniscono alle valutazioni secondo cui gli enormi investimenti in AI non stanno rendendo come previsto.

Il crollo dell'S&P 500 è stato formalmente innescato dai deludenti risultati trimestrali di Qualcomm, fornitore storico di chip per Apple. In realtà però i nervi degli investitori erano così tesi che una società relativamente piccola è diventata la "farfalla" che ha scatenato la tempesta. L'indice dei semiconduttori della Borsa di Philadelphia è crollato di oltre il 12%, il secondo peggior ribasso giornaliero della sua storia. La più forte perdita di NVIDIA da gennaio 2025 ha cancellato tutti i guadagni delle sue azioni da inizio anno.

Performance dell'S&P 500 e degli ETF a ponderazione uguale

Se il giorno prima nel mercato azionario era in corso una rotazione — la divisione del potere veniva vista come un bene per l'economia e gli investitori vendevano tech per comprare altri settori — giovedì tutto è cambiato. È emerso che i limiti alla costruzione e all'avviamento dei data center faranno male non solo ai produttori di chip, ma anche alle società di costruzione e alle aziende industriali, alle banche che hanno erogato finanziamenti e ai grandi operatori tecnologici che usano quei chip.

Non solo i mercati, ma l'economia nel suo complesso ne risentirà. Non sorprende che il Nasdaq Composite sia entrato in una fase di correzione, l'undicesima nell'ultimo decennio. In questo periodo ha già attraversato cinque fasi ribassiste. Stiamo parlando di un calo del 20% rispetto ai massimi storici.

Cosa succederà ora? Nessuno vuole comprare titoli in forte ribasso mentre il conflitto in Medio Oriente continua e la Fed prosegue con la sua politica monetaria restrittiva. D'altro canto, la dichiarazione del nuovo governatore del Texas, secondo cui il programma di messa in funzione dei data center per il biennio 2027-2028 non è stato cancellato, suggerisce che i fondamentali rimangono invariati. Possibile che la paura sia davvero troppo forte per essere espressa a parole?

Sul piano tecnico, sul grafico giornaliero dell'S&P 500 è stata applicata con successo una strategia basata sulle rotture. Il breakout della parte bassa del trading range 7.650–7.720 ha permesso la costruzione di posizioni short. Finché i prezzi dell'ampio indice rimangono sotto la resistenza rappresentata dal pivot a 7.460, ha senso mantenere l'attenzione sulle vendite.