FX.co ★ I tassi elevati sono dannosi per le azioni? No, non sempre, gli esperti ne sono sicuri

Molti finanziatori sono preoccupati per il mantenimento a lungo termine di un tasso di riferimento elevato. Tuttavia, i loro oppositori invitano a non inquietarsi, ritenendo che un tasso elevato non significhi sempre un disastro per il mercato mobiliare. Bene, affidiamoci agli esperti! Un atteggiamento ottimista in questa materia è molto importante!

Nel 2023 negli Stati Uniti si sono verificati contemporaneamente due eventi importanti: un aumento dei rendimenti obbligazionari e un calo del mercato azionario. Il motivo è l’alto tasso di interesse.

Secondo le stime di Brian Belski, stratega valutario di BMO Capital Markets, lo S&P 500 ha reso in media il 7,7%. Questa cifra è apparsa in un momento in cui il rendimento dei buoni del Tesoro a 10 anni era inferiore al 4%. Nel frattempo, quando le obbligazioni a 10 anni rendevano il 6% o più, il rendimento medio annuo dell’indice raggiungeva il 14,5%. Di conseguenza, nonostante la Fed abbia aumentato i tassi di interesse, il mercato azionario ha continuato a salire. Allo stesso tempo, molti analisti sono fiduciosi che una politica monetaria restrittiva non sempre danneggi il mercato. Secondo i calcoli, quando i tassi di interesse sono elevati (superiori allo 0-1% o allo 0-2%), le azioni solitamente diventano più costose. Ecco perché il mercato azionario potrebbe crescere entro la fine dell’anno.

Nel 2024 la situazione si è relativamente stabilizzata. Dall'inizio di aprile, il rendimento dei titoli a 10 anni è aumentato notevolmente (di 40 punti base, al 4,58%). La cifra è attualmente vicina al picco di novembre 2023. Per quanto riguarda l’indice S&P 500, è sceso di oltre il 4%. Gli esperti spiegano questo calo con l’elevata inflazione e i recenti report macroeconomici che hanno deluso gli investitori. Ricordiamo che gli operatori di mercato contavano su un'imminente riduzione del tasso della Fed, ma ciò non è avvenuto. La decisione su questo tema è stata rivista a favore di due tagli dei tassi nel 2024. In precedenza, gli analisti e gli operatori del mercato si aspettavano sette tagli del tasso di riferimento della Fed.