FX.co ★ Warsh si frega le mani per i dati forti e si prepara ad alzare di nuovo i tassi

L'economia statunitense ha creato 172.000 posti di lavoro non agricoli a maggio, il doppio rispetto alle previsioni di consenso, che si attestavano a un modesto 85.000. Secondo il Bureau of Labor Statistics, il mercato del lavoro statunitense rimane resiliente nonostante lo shock inflazionistico causato dal prolungato conflitto militare in Iran.

Un ulteriore fattore che ha alimentato il sentimento restrittivo a Wall Street è stata una significativa revisione dei dati precedenti. Il dato sull'occupazione di aprile è stato rivisto al rialzo da 115.000 a 179.000, mentre quello di marzo è stato aumentato da 185.000 a 214.000. Complessivamente, l'economia ha creato 93.000 posti di lavoro in più negli ultimi due mesi rispetto alle stime precedenti. La crescita è stata trainata principalmente dal settore pubblico, dalla sanità e dall'ospitalità, mentre nel settore finanziario si è registrata una riduzione del personale.

Questi dati hanno costretto i mercati a rivedere urgentemente le proprie aspettative sulla politica monetaria della Federal Reserve. I trader ora prevedono almeno un aumento dei tassi entro la fine del 2026. In precedenza, gli investitori contavano su un mantenimento dei tassi invariati, con un inasprimento rimandato all'inizio del 2027. Nel contempo, il tasso di disoccupazione è rimasto al 4,3% e la retribuzione oraria media è aumentata dello 0,3% come atteso, fattori che secondo gli analisti limiteranno mosse eccessivamente radicali da parte del regolatore.

La reazione del mercato obbligazionario al report forte è stata immediata. Il rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi a due anni, i più sensibili all'andamento dei tassi della Fed, è balzato di 6,5 punti base al 4,115%. Il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni, benchmark di riferimento, è aumentato di 5,3 punti base, attestandosi al 4,53% dal 4,477% del giorno precedente la pubblicazione.