FX.co ★ La Banca del Giappone dorme e lo yen vola: previsione di 170 per dollaro da parte dello stratega più preciso

Il previsore più accurato dell'agenzia Bloomberg sulla coppia USD/JPY prevede un crollo della valuta giapponese fino a 170 per dollaro. Il segreto del successo di Vikram Murarka, fondatore di Kshitij Consultancy Services, è semplice: ignora completamente il rumore delle notizie e le minacce verbali dei funzionari, affidandosi esclusivamente all'analisi tecnica.

Lo scorso trimestre, lo stratega è stato uno dei pochi a prevedere correttamente il calo dello yen sotto la soglia di 160. Secondo lui, invece di leggere i titoli del Ministero delle Finanze giapponese è meglio tradurre i dati direttamente sul grafico dei prezzi. Murarka si concentra sul rapporto tra gli indici Nikkei 225 e Dow Jones, sulla differenza dei tassi a breve termine e sul tasso di cambio yuan/yen. Egli osserva che, a partire dal 2024, le dinamiche del Nikkei e del Dow Jones spiegano al meglio l'andamento della coppia valutaria, lasciando in secondo piano il classico differenziale di rendimento.

Attualmente la valuta giapponese è scambiata vicino ai minimi quarantennali, intorno a 165 per dollaro. A fare pressione sul mercato è l'enorme divario dei tassi d'interesse e i vasti piani di spesa del primo ministro Sanae Takaichi. Nemmeno le iniezioni di liquidità record sono riuscite a risollevare le sorti della valuta: tra fine aprile e fine maggio, il governo ha bruciato 11,73 trilioni di yen per difendere la valuta nazionale (circa 72,3 miliardi di dollari), ma la debolezza dello yen persiste.

Murarka è convinto che il carry trade continuerà a spingere lo yen verso il basso. Lo scenario più ottimista per Tokyo, secondo i suoi calcoli, è un rimbalzo di breve termine verso 154 per dollaro. La capacità del Ministero delle Finanze di influenzare l'andamento del mercato si è notevolmente ridotta e 170 contro il dollaro sembra un obiettivo ragionevole per l'anno.

Il ministro delle Finanze Satsuki Katayama continua a minacciare verbalmente gli speculatori di “azioni appropriate” e sollecita i fondi pensione a comprare più attività domestiche. Tuttavia, i trader non credono in un apprezzamento sostenibile dello yen senza azioni concrete da parte della Banca del Giappone. Sebbene l'autorità di regolamentazione abbia aumentato i tassi il mese scorso, il mercato si aspetta solo un altro modesto aumento di un quarto di punto entro la fine dell'anno. Come conclude lo stratega, la Banca del Giappone sarà l'ultima banca centrale globale ad adottare una politica monetaria aggressiva.