FX.co ★ Агрессивность политиков ЕЦБ зашкаливает. Регулятор может вернуться к нулевой ставке уже к концу года

Евро продолжает укреплять свои позиции по мере того, как представители Европейского центрального банка дают все больше комментариев о том, какой политика регулятора будет в будущем – и это будущее совсем близко. Вряд ли это приведет к развороту среднесрочного нисходящего тренда по рисковым активам, однако факт, что регулятор уже сигнализирует об изменении политики, позволяет не допустить падения евро ниже уровня 1.0100 по отношению к доллару США. Но и даже в текущих условиях ставить на то, что 1.0760 будет годовым минимумом, пока еще очень рано. Впереди нас ждет сложное время, в котором ФРС ужесточает политику, а экономика еврозоны продолжает скатываться в рецессию из-за всего происходящего в мире. Косвенно на это намекают и представители Европейского центрального банка.

По ожиданиям члена совета управляющих ЕЦБ Пьера Вунша, регулятор может поднять депозитные ставки выше нуля уже до конца этого года, если экономика еврозоны не испытает серьезного потрясения. Военная спецоперации на территории Украины представляет значительный риск для экономики еврозоны, о чем не перестают твердить европейские политики. Однако это вряд ли помешает ЕЦБ повысить стоимость заимствований, чтобы отреагировать на серию «неожиданно» высоких инфляционных скачков.

К слову, сегодня выходят мартовские показатели по инфляции в еврозоне, и ничего хорошего от этого отчета экономисты не ждут. В лучшем случае инфляция окажется на уровне 7,5%, но многие ожидают, что она превысит этот уровень и будет ближе к 8,0%.

«Без каких-либо действительно плохих новостей переход к концу этого года ЕЦБ к нулевой или даже положительной процентной ставке был бы легкой задачей», — сказал Вунш. Напомню, что в феврале президент Кристин Лагард ЕЦБ заявила, что регулятор начинает идти по пути ускоренного сворачивания программы покупки активов и повышению процентных ставок. Уже на прошлой неделе Лагард дала понять, что следующая встреча официальных лиц в июне этого года положит начало изменению в сторону курса повышения процентных ставок. ЕЦБ также после сохранения процентных ставок на прежних уровнях пообещал продолжить завершение программы покупки облигаций. Ориентиром сейчас выступает третий квартал этого года – именно тогда, по мнению Кристин Лагард, необходимо начать повышение процентных ставок.

Среди экономистов и инвесторов появляется все больше спекуляций по поводу того, как быстро будут расти ставки во второй половине этого года, когда программа покупки активов будет полностью завершена. Инвесторы ожидают, что ставка по депозитам, которая в настоящее время составляет -0,5% и является отрицательной с 2014 года, в этом году достигнет нуля. Некоторые члены совета управляющих ЕЦБ даже предложили прекратить покупку облигаций в конце этого квартала и повысить процентные ставки уже в июле. Вунш сказал, что согласен с тем, что этот график возможен. «Конечно, это будет зависеть от данных. Если у нас будет еще один инфляционный сюрприз, это, безусловно, сценарий, который я бы рассмотрел». По мнению Вунша, любое нарушение поставок природного газа из России в валютный блок рассматривается как серьезный риск, хотя не факт, что это помешает ЕЦБ продолжать сворачивание сверхмягкой политики. «Конечно, бывают ситуации, когда мы чувствуем себя более комфортно, наблюдая за развитием инфляции. Но сейчас мы находимся в ситуации, когда оказываемая поддержка с точки зрения денежно-кредитной политики негативно влияет на инфляцию. Поэтому начало процесса нормализации должно быть относительно независимым от реальной экономики», – отметил Вунш.

Его коллега по амплуа Йоахим Нагель менее агрессивен, но также считает, что Европейский центральный банк может поднять процентные ставки в начале третьего квартала, если решит прекратить покупку облигаций в конце июня. «Я думаю, мы сможем завершить покупки, возможно, уже в конце второго квартала», — сказал Нагель журналистам. В таком случае первое повышение процентной ставки может произойти в начале третьего квартала этого года – собственно, как и обещала недавно президент Европейского центрального банка Кристин Лагард.

Нагель добавил, что такой сценарий будет соответствовать ожиданиям инвесторов, думающих, что депозитная ставка ЕЦБ, которая в настоящее время находится на рекордно низком уровне в -0,5%, поднимется до нуля к концу этого года. По словам политика, частота повышения ставок во второй половине года будет зависеть от экономических данных.

Рекомендую ознакомиться:

EURUSD: простые советы по торговле для начинающих трейдеров на 21 апреля. Разбор вчерашних сделок на форекс

Акции Netflix рухнули на 25%, но фондовый рынок это проглотил

Почему будущий рост золота и биткоина очевиден

Биткоин полностью потерял свой статус «борца с инфляцией», но это ему не мешает

Политика центральных банков очень резко меняется

Что касается технической картины пары EURUSD

Евро продолжает укреплять свои позиции на фоне ожиданий более агрессивной политики Европейского центрального банка, при этом трейдеры забывают, что Федеральная резервная система также рассматривает вариант повышения ставок в мае уже на 0,75% против заявленных ранее 0,5%. Ухудшение геополитической напряженности из-за отказала Украины от переговоров будет и дальше ограничивать восходящий потенциал рисковых активов. Поэтому когда «нервотрёпка» со ставками утихнет, скорей всего, давление на рисковые активы вернется. Учитывая агрессивность политики ФРС, лучше всего ставить на дальнейшее укрепление доллара. Для возврата рынка под свой контроль покупателям евро необходим прорыв выше 1.0890, что позволит выстроить коррекцию к максимумам 1.0930 и 1.0970. В случае снижения торгового инструмента покупатели смогут рассчитывать на поддержку в районе 1.0810. Ее пробой быстро столкнет торговый инструмент на минимумы 1.0760 и 1.0720.

Что касается технической картины пары GBPUSD

Покупателями рисковых активов пока предпринимаются все усилия по выстраиванию восходящей коррекции пары, но делается это с большим трудом. Сейчас быкам необходимо как следует сосредоточиться на пробое и закреплении выше сопротивления 1.3070. Выход за пределы этого диапазона приведет к продолжению коррекции и даст возможность к обновлению новых локальных максимумов в районах 1.3100 и 1.3130. При возврате давления на торговый инструмент, скорей всего, покупатели предпочтут действовать более активно около 1.3040, но не исключено их появление только в области 1.3020. Более крупная поддержка просматривается в районе 1.2990.