FX.co ★ Джон Уильямс продолжает тормозить рост доллара

Джон Уильямс, президент ФРБ Нью-Йорка, стал первым из управляющих ФРС, кто слегка остудил пыл рынка, который ждал ужесточения денежно-кредитной политики в октябре. Еще на прошлой неделе функционер сообщил, что спешить в вопросе повышения процентной ставки нет никакой нужды, после чего вероятность нового раунда ужесточения, согласно инструменту CME FedWatch, снизилась до 20-30%. Рынок, однако, не стал отказываться от ожиданий нового раунда повышения ставок. Он лишь перенес свои ожидания на декабрь. Целесообразно и закономерно ли это? Как неоднократно заявляли практически все управляющие комитета FOMC, денежно-кредитная политика не определяется заранее. Решения центральный банк принимает на основании экономической статистики. И если этой пресловутой фразы мы не услышали в октябре, это не означает, что теперь у ФРС есть четкий план по дальнейшему изменению процентной ставки.

Однако хочу напомнить, что последний график «dot plot» показал, что большинство управляющих FOMC ждет как раз еще одного раунда ужесточения и лишь некоторые – два или больше раундов. Соответственно, с высокой долей вероятности, в декабре весь цикл повышения ставки может закончиться. Если это предположение верно, то расти доллару осталось недолго, хотя он, по-моему, весь 2026 год выжимает максимум для себя из того новостного фона, который имеется в его распоряжении.

Возвращаясь к выступлению Джона Уильямса на этой неделе, глава ФРБ Нью-Йорка подтвердил, что в октябре регулятор, вероятнее всего, возьмет паузу, чтобы проанализировать экономические данные. Напомню, что сентябрьский отчет по инфляции еще не доступен, поэтому настроение управляющих ФРС еще может измениться до начала октябрьской встречи. Однако один отчет мало, на что влияет, поэтому я думаю, что решение о паузе уже принято. А сентябрьский отчет по инфляции повлияет в совокупности с октябрьским и ноябрьским на решение ФРС в декабре.

Г-н Уильямс также сообщил, что экономика США развивается в соответствии с прогнозами, что позволяет регулятору до конца года провести еще одно ужесточение политики. Он также произнес сакраментальную фразу, звучащую из уст всех политиков ФРС, о своевременном возвращении инфляции к целевой отметке. Пока что еще никто на рынке не понимает, своевременно – это когда? Индекс потребительских цен в Штатах находится выше 2% уже 5,5 лет, и нет никакой надежды, что он вернется к этой отметке в ближайшие полгода-год.

Обратите внимание на другие мои статьи:

Анализ EUR/USD.8 октября. Протокол ФРС: ничего нового

Филип Лейн сомневается в необходимости нового ужесточения

Майкл Барр готов продолжать повышение ставок ФРС

Волновая картина по EUR/USD:

Исходя из проведенного анализа EUR/USD, я делаю вывод, что инструмент остается в рамках глобального коррекционного участка тренда A-B-C-D-E. Если это предположение верно, то снижение котировок продолжится с целями, расположенными ниже лоу волны С – 1,1325. Этот сценарий я считал альтернативным, и если бы не заседание ФРС, он таковым бы и остался – резервным. Но ФРС преподнесла сюрприз, а у рынка не осталось других опций, кроме новой волны покупок американской валюты. Однако покупки продолжают уже несколько недель подряд, хотя новых факторов поддержки у доллара нет. Я бы не стал открывать продажи при таком новостном фоне и наоборот готовился бы к развороту.

Волновая картина по GBP/USD:

Волновая картина инструмента GBP/USD приобрела достаточно понятный вид, но может усложниться. На графиках мы видим четкую коррекционную структуру A-B-C, но после заседания ФРС может трансформироваться в A-B-C-D-E. Если это предположение верно, то британская валюта продолжит снижение с целями, расположенными ниже 31 фигуры, около которой располагается лоу волны С. Однако завершение аналогичной структуры по евро может вызвать завершение структуры и по британцу на любом ее этапе.

Основные принципы моего анализа:

1) Волновые структуры должны быть простыми и понятными. Сложные структуры сложно отыгрывать, они часто несут изменения.

2) Если нет уверенности в происходящем на рынке, лучше не заходить в него.

3) Стопроцентной уверенности в направлении движения нет и быть не может никогда. Не забывайте про защитные ордера Stop Loss.

4) Волновой анализ можно комбинировать с другими видами анализа и торговыми стратегиями.