FX.co ★ Oro está envuelto en impuestos

Trabajar con operadores de oro calienta las cosas y luego las enfría. Dragmetall a inicios de septiembre está en contra de la caída de escalar riesgos geopolíticos, las compras de estación y la debilidad del dólar EE.UU alcanzó su máximo nivel para el año, pero no se pudo mantener sobre $ 1,350 la onza y la piedra colapsó. Los participantes en el mercado tuvieron una pequeña pelea verbal entre Washington y Pyongyang, ellos necesitan acción. En este respecto, las palabras del secretario de estado de EE.UU Rex Tillerson que están perdiendo tiempo para negociar con Corea del Norte, lo cual causó el flujo más serio desde el fondo de valores especializado SPDR Gold Shares en los dos últimos meses son indicativo.

Dinámica de flujos de capital en SPDR Gold Shares

Fuente: Bloomberg.

No crea particularmente en los prospectos de XAU / USD y minoristas. En los primeros nueve meses de este año, el volumen de ventas de monedas de inversión de American Court bajó unos 2/3 en comparación al mismo periodo de 2015 y 2016. Los especuladores recortan las posiciones de venta netas en el oro al ritmo más rápido desde principios de julio (-16%), mientras que JP Morgan recomienda a sus clientes mantenga las ventas para metales preciosos.

Los principales culpable de todos los males son los "toros" llamados la reforma tributaria y el crecimiento de la probabilidad de endurecimiento de la política monetaria de la Fed. El indicador de diciembre subió desde 31% a 83% después de los rumores en la prensa que el próximo líder de la Reserva Federal sería Kevin Warsh. En el 2011, él renunció al FOMC en conección con el desacuerdo sobre la política de dinero barato. Si el líder del Banco Central se vuelve un "halcón", entonces la probababilidad de tres actos de restricción monetaria en los próximos doce meses crecerían, lo cual apoyará al dólar EE.UU y el rendimeinto de bonos del tesoro. En la actualidad, el indicador es cerca de 25%.

Para el oro no hay nada peor que un "Americano" fuerte y un rally en las tasas de deuda de mercado de EE.UU. No se puede competir con los bonos y es sensible a cambios en su rentabilidad. Sin embargo, algunos bancos centrales no entran en pánico por eso. Por ejemplo, el regulador ruso sigue comprando metales preciosos al mismo tiempo como en 2015-2016 (aproximadamente 200 toneladas). Sus reservas de oro se estiman en 1716 toneladas, lo cual equivale a la suma del indicador para Turquía, México y La India,y es cerca de 17% del oro y reservas de cambio extranjeras de la Federación rusa.

En el corto plazo, los toros para el XAU / USD recibirían algo de apoyo debido al informe decepcionante sobre el empleo de EE.UU para el septiembre y la retórica dura de las minutas de la última reunión del Concejo de Gobierno del BCE. El regulador europeo es muy cuidadoso en preparar a los mercado para la normalización de la polítitca monetaria, paso a paso llevándolos a la necesidad de QE.

En el informe sobre el mercado laboral de EE.UU, las expectativas débiles (+80 mil para nóminas de pago no agrícolas) están relacionadas al impacto de huracanes sobre la economía. Una tormenta técnicamente exitosa de resistencia en $ 1,280 por onza permitirá a los toros crear una base para consolidación futura en el rango $ 1265-1320. Si la prueba es fallida, los riesgos de continuar la campaña al sur aumentarán.

Grafico diario del oro