FX.co ★ El discurso de Powell determinará la dinámica del mercado en los próximos meses

Hoy comienza en Jackson Hole en Estados Unidos el tradicional simposio económico tan esperado por los mercados. Antes de este evento, se observó un repunte de tres días en los mercados de valores. Las cotizaciones del petróleo crudo también recibieron un soporte significativo

¿Qué impulsaba los mercados y por qué estos sentimientos positivos pueden persistir e incluso fortalecerse?

Parece que aunque los inversores entienden que la Fed nunca estimulará la economía nacional con medidas de apoyo masivas, tratando de volver a la corriente principal de la política monetaria normal, el frágil estado de la economía y su fuerte dependencia de la influencia del tema COVID-19 puede obligar al regulador a reanudar el programa de expansión cuantitativa (EC) de una forma u otra. Esto significa que el flujo de liquidez continuará alimentando la inflación de las burbujas financieras en la bolsa local.

Todos son muy conscientes de los altos riesgos de tal política, pero Estados Unidos, en su deseo de mantener su posición siempre que sea posible, e incluso al máximo, simplemente se ha arrinconado a sí mismo y a su economía nacional. Obviamente, habrá un ajuste de cuentas, pero no aquí y no ahora, por lo que el mercado financiero continúa celebrando y pocas personas se preocupan por lo que sucederá después.

La importancia del discurso de J. Powell, presidente de la Fed, no se puede sobrestimar debido a las altas expectativas. Los inversores no están reaccionando a nada excepto a este tema e incluso los eventos en torno a COVID-19 pasaron a un segundo plano. Un ejemplo sorprendente de esto es la falta de reacción a la publicación de importantes estadísticas económicas.

Por ejemplo, la publicación de datos sobre ordenes de bienes duraderos básicos ayer. Aumentaron en términos mensuales un 0,7% frente al valor revisado del 0,6% un mes antes. La previsión era del 0,5%. El lunes, los valores del PMI tanto en el sector manufacturero (PMI) como en los servicios resultaron más débiles de lo esperado. Las cifras resultaron estar notablemente por debajo de las expectativas: 61,2 puntos contra 63,4 puntos para el sector manufacturero y 55,2 puntos para el sector de servicios contra 59,9 puntos un mes antes.

En resumen, podemos decir que el discurso de Powell de mañana será un evento importante, y no solo esta semana, sino que quizás también determinará el comportamiento de los mercados financieros durante al menos los próximos seis meses.

Pronóstico del día:

El par USD/CAD se está consolidando en un rango estrecho por debajo de 1,2635 en medio de la corrección de los precios del crudo y las expectativas del discurso de Powell en Jackson Hole. Si este nivel se mantiene, es probable que el par caiga al nivel de 1,2525.

El par USD/JPY todavía se encuentra en el rango de 109,50-110,20 antes del discurso de Powell en el simposio de Jackson Hole. Creemos que la ruptura del nivel de 110,20 conducirá al crecimiento del par hasta 110,80.