FX.co ★ El petróleo al borde de una nueva guerra de precios

Las guerras de precios son habituales en el mercado del petróleo. En los últimos cinco años, han estallado guerras de precios entre Estados Unidos y la OPEP, Arabia Saudita y Rusia, así como entre los mismo miembros del cartel. Esta vez, hay un conflicto entre consumidores y productores de petróleo. Los consumidores de petróleo argumentan que los productores no aumentan la producción de manera adecuada, por lo que están listos para tomar medidas activas y comenzar a liberar reservas estratégicas de petróleo. Mientras tanto, los países exportadores no se apresuran a actuar porque son muy conscientes de cómo el crecimiento de la producción puede amenazar sus presupuestos. En cualquier guerra, cada bando tiene su propia verdad.

Si ayuda a alguien una vez, no lo notará; si lo hace varias veces, lo darán por sentado. Según JP Morgan, el petróleo está muy infravalorado en comparación con activos como acciones, bonos y otras materias primas. El índice de referencia estadounidense WTI debería cotizar alrededor de $115 por barril, mientras que su precio real es de $75-76. De hecho, en esta situación, los productores de petróleo (la mayoría son países en desarrollo) subvencionan a los países importadores (la mayoría son países desarrollados). Parece que Estados Unidos, que está descontento con el aumento supuestamente lento de producción de la OPEP +, no le gusta para nada.

Dinámica del mercado bursátil y petrolero mundial

Brent y WTI han estado corrigiendo los máximos de octubre en las expectativas de que Estados Unidos, China, India, Corea del Sur y Japón tomarán medidas coordinadas y liberarán las existencias de petróleo de las reservas estratégicas. Además, una nueva ola de COVID-19 en Europa respalda la corrección de los precios del petróleo. La reanudación de los confinamientos en la UE ralentiza la demanda mundial y contribuye a la caída de los precios. Alemania, los Países Bajos y otros países de la eurozona pueden seguir el ejemplo de Austria, que volvió a aplicar restricciones a gran escala. En cuanto a EE. UU., según Bloomberg, la Casa Blanca pretende liberar unos 35 millones de barriles de reservas estratégicas, lo que es una cantidad muy impresionante y podría ejercer presión sobre la materia prima, al menos en el corto plazo.

Además, Washington considera la posibilidad de devolver la prohibición a las exportaciones de crudo estadounidense que se levantó hace unos años. Por el momento, las exportaciones de crudo se estiman en 3 millones de bpd. Un aumento de la oferta interna puede ejercer presión sobre los precios.

Al mismo tiempo, la OPEP + también tiene algo que decir. Arabia Saudita por sí sola puede resolver fácilmente el problema de retirar 35 millones de bpd del mercado. El anuncio del cartel de que respondería adecuadamente a la acción coordinada para liberar reservas estratégicas trajo nuevos compradores al mercado. Según los Emiratos Árabes Unidos, no es necesario que la OPEP + se desvíe del plan de aumentar la producción en 400 mil bpd, por mucho que Estados Unidos pida un aumento más agresivo de la producción. Factores como la liberación de reservas estratégicas y el resurgimiento de COVID-19 en Europa no formaban parte del plan, por lo que puede ajustarse en cualquier momento.

Técnicamente, continúa la corrección del Brent, lo que nos permitió sacar provecho de la venta del grado del Mar del Norte desde el nivel de $81,1. Ahora debemos buscar puntos de entrada para abrir posiciones largas, siguiendo el nuevo principio "vender con rumores sobre la liberación de reservas estratégicas, comprar con hechos". Un aumento por encima de los 80 dólares puede servir como señal de compra.

Gráfico diario de Brent