FX.co ★ Análisis del USD, NZD y AUD: el dominio del dólar en el mercado de divisas continuará

El índice del dólar estadounidense sigue subiendo, alcanzando un máximo de dos años, los índices bursátiles están tratando de contener la caída, pero están empeorando cada vez más. Los rendimientos de los bonos disminuyeron ligeramente después de un fuerte aumento la semana pasada.

Como muestra la experiencia histórica, la fortaleza del dólar estadounidense generalmente disminuye al comienzo del ciclo de ajuste de la Fed, pero parece que no esta vez. Las expectativas sobre la tasa aún no han llegado al máximo y los futuros de la tasa, según el CME, continúan creciendo. Hace dos semanas se pronosticaba alcanzar el rango de 2,50/2,75% a fin de año, ahora el pronóstico es de 2,75/3,00%, mientras que en la reunión de junio el mercado ve probabilidad de una subida de tasas de 0,75%.

También hay que señalar que la presión sobre el euro y la libra no se debilita. El factor más importante aquí es el desarrollo de la crisis de Ucrania y las acciones de los países europeos relacionados con ella, además el Banco de Japón, sin lugar a dudas, continúa frenando el crecimiento de los rendimientos de los bonos japoneses, lo que conduce a un debilitamiento del yen

Mientras tanto, hay cada vez más señales de que Beijing se está preparando para entrar en aislamiento. El yuan superó los 6,60 por primera vez desde noviembre de 2020, y el Banco Popular de China incluso redujo la tasa de reserva de divisas, lo que agregó ligeramente liquidez en dólares y permitió que el yuan mantuviera la tasa de cambio.

Suponemos que estos factores serán suficientes para que continúe el período de dominio del dólar.

NZDUSD

Los datos de Stats NZ mostraron que la inflación anual del IPC alcanzó el 6,9% en el primer trimestre, en comparación con el 5,9% en el cuarto trimestre. Esto es menos que el pronóstico del 7,1%, pero sigue siendo el nivel más alto desde 1990. Los datos de inflación estuvieron en línea con las expectativas del RBNZ de que la inflación alcanzaría un máximo de "alrededor del 7 por ciento" en la primera mitad de 2022.

La publicación de datos ligeramente por debajo del pronóstico reduce ligeramente la presión sobre el RBNZ, además, se espera que las acciones recientes del gobierno (principalmente la reducción de los impuestos especiales sobre el combustible) permitan que el IPC disminuya un 0,5% en el 2do. trimestre, es decir, en general, la presión se debilitará ligeramente.

Una inflación más baja impulsará los rendimientos reales si el RBNZ no abandona sus planes, en cuyo caso el kiwi tendrá posibilidades de reanudar el crecimiento.

En el mercado de futuros, la posición en NZD se ha mantenido neutral durante mucho tiempo, el último informe de la CFTC mostró un aumento de 44 millones a 25 millones, y el precio estimado es inferior al promedio a largo plazo y se dirige hacia abajo.

Hace una semana, vimos el objetivo en aproximadamente 0,6660/70, el kiwi bajó incluso un poco y, teniendo en cuenta el hecho de que el impulso aún no se ha resuelto por completo, el objetivo se está desplazando a la baja. Es posible un crecimiento correctivo a la zona de resistencia de 0,6680/6700, donde las ventas se justifican con miras al soporte 0,6510/30.

AUDUSD

El PMI australiano aumentó en abril tanto en el sector manufacturero como en el de servicios. Continúa el crecimiento económico, que se debe tanto al final de las restricciones de covid como al crecimiento de las exportaciones. El crecimiento positivo general también se vio facilitado por datos de empleo superiores a los previstos.

La amenaza de una desaceleración de la economía de China y una disminución de la demanda de materias primas por su parte es el principal factor negativo para el AUD, lo que provocó una fuerte caída de las cotizaciones tras los primeros reportes de casos de covid en Beijing.

La reducción activa de la posición corta neta en AUD que se ha observado durante varias semanas seguidas se ha detenido, el cambio semanal es de solo +15 millones, la preponderancia bajista es de -2.126 mil millones y el precio estimado está tratando de bajar.

El pronóstico de reanudación del crecimiento, apoyado tanto por buenas estadísticas internas como por un aumento en los precios de las materias primas, no se materializó. El soporte de 0,7320/40 no resistió y se rompió la línea de tendencia, lo que provocó la activación de órdenes stop y una profunda actualización de los mínimos.

Sin embargo, no creemos que el dólar australiano haya formado una tendencia bajista, es muy probable que se produzca un ligero retroceso alcista (el primer objetivo es 0,7260/80, el segundo es 0,7335/45), y después de lo cual la operación entrará en un rango lateral. Si Beijing se aísla, esto también ejercerá presión sobre los precios de las materias primas, lo que conducirá a una nueva caída del AUD, en cuyo caso podemos esperar un movimiento a 0,70.