FX.co ★ ¿Qué pasará con el dólar, el euro y el yen en junio?

El dólar irrumpe en el verano en pleno apogeo, al comienzo del día superando efectivamente al euro y al yen. Pero, ¿será capaz de mantenerse en la ola de crecimiento durante mucho tiempo? ¿Cómo se pronostica junio para el dólar y sus competidores?

La moneda estadounidense se está moviendo constantemente hacia arriba esta mañana. Un viento de cola para ello es el creciente rendimiento de los bonos del gobierno de EE.UU.

Durante la noche, el rendimiento subyacente de los bonos del Tesoro a 10 años se aceleró a su nivel más alto desde el 19 de mayo en 2,884%. Esta dinámica fue provocada por el aumento de los temores sobre la inflación global.

Ayer se publicó el índice de precios de consumo de la eurozona correspondiente al mes de mayo. Debido a la fuerte subida de los precios de la energía, la cifra se disparó a niveles récord.

La inflación anual en los países de la UE fue del 8,1%, la más alta desde la introducción de la moneda única europea en 1999.

Las altas presiones inflacionarias podrían obligar al Banco Central Europeo a volverse más agresivo en su reunión de junio. Este es un factor positivo para el euro.

Sin embargo, en esta etapa, el euro no ha podido beneficiarse de las estadísticas, ya que un aumento récord en la inflación en la UE ha estimulado la demanda de un dólar protector.

El EUR/USD se ha desplomado un 0,15% esta mañana, continuando su retroceso desde el máximo de 5 semanas de $1,0787 alcanzado el lunes.

La mayor demanda del dólar como activo refugio, así como los mayores rendimientos de los bonos estadounidenses, también ejercen una fuerte presión a la baja sobre la moneda japonesa.

Así, en el momento de la publicación, el par USD/JPY subió un 0,28 % y alcanzó un máximo de 2 semanas en 129,07.

El fortalecimiento del dólar frente a estas dos monedas ayudó a que su índice subiera un 0,19% el miércoles hasta los 101,94.

Recuerde que al comienzo de la semana, el DXY cayó a un mínimo mensual de 101,29 puntos, y a mediados de mayo saltó a un máximo de 20 años por encima de 105.

Se espera que el índice del dólar fluctúe en este rango (entre 101 y 105) hasta que se reanude su tendencia alcista. Y esto, aparentemente, no debe esperarse en junio.

Dos razones para la subida del yen

Muchos analistas creen que en las condiciones de crecimiento total de los precios, será difícil para el Banco de Japón mantener su política expansiva y mantener el rendimiento de los bonos japoneses a 10 años en 0,25%.

Los mercados ahora anticipan un punto de inflexión en el que el BOJ optará por imprimir menos yenes y, por lo tanto, permitir que su moneda suba.

Otra razón por la que el par USD/JPY puede colapsar en junio es que ahora la dinámica de la moneda japonesa depende menos de la estrategia del BOJ y más de la situación en China.

La eliminación de las restricciones de cuarentena en el centro financiero más grande, Shanghái, se produjo solo después de que las autoridades locales suprimieran por completo otro brote de coronavirus. Era demasiado costoso tanto para China como para la economía mundial.

Pese a ello, Pekín sigue adhiriéndose firmemente a una política de tolerancia cero con la COVID-19, en lugar de optar por vacunar a su población con fármacos occidentales.

Si esta táctica del coronavirus resulta ineficaz y una nueva ola de COVID-19 arrasa China en un futuro cercano, provocará una gran afluencia de inversión en el puerto seguro regional: el yen.

El auge del euro se está gestando

No hace mucho tiempo, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, dejó claro que la subida de tipos en la UE se producirá recién en julio.

Sin embargo, los últimos datos de inflación en la eurozona indican que el banco central podría subir el coste de los préstamos ya en junio.

La inflación en los países del bloque crece y genera pánico entre la población, cuyo nivel de vida desciende rápidamente. Parece que los europeos ya están menos preocupados por lo que sucede en Ucrania y más por su propio bienestar.

Ahora tienen que ahorrar literalmente en todo y negarse mucho. La demanda de los consumidores en la UE está disminuyendo significativamente, y esto podría obligar al banco central a actuar más rápido o más duro.

Existe la opinión de que, en lugar de un aumento temprano de las tasas, los funcionarios europeos decidirán volver a cero el costo de los préstamos en un futuro cercano al aumentar la tasa no en 25 pb, sino inmediatamente en 50 pb.
Sin embargo, ahora cualquier posición agresiva del BCE, generalmente cauteloso, debería conducir a un aumento en el euro.

¿Caerá el dólar?

Parecería, ¿por qué la moneda de reserva mundial debería quedarse atrás, mientras que la Reserva Federal sigue una política monetaria agresiva y EE.UU. está por delante del resto del mundo en el ciclo económico?

Todo depende de la inflación. Algunos funcionarios de la Fed ya están diciendo que el aumento anual de precios parece haber alcanzado su punto máximo.

Si en junio, cuando todo el mundo todavía está tormentoso por la alta inflación, la Fed confirma que lo peor ya pasó, esto provocará una caída importante del dólar frente a sus principales competidores.