FX.co ★ El petróleo cae en manos de los bajistas

Todo fluye, todo cambia. El mercado del petróleo no ha escapado a este destino. Las preocupaciones sobre una fuerte caída en la producción debido al desplazamiento de Rusia se han desvanecido y el crecimiento de la demanda global no ha sido tan impresionante como se pensaba anteriormente. Además, los temores por la recesión que se avecina en la economía mundial lo hacen aún más bajo. Como resultado, el Brent volvió a los niveles que tenía antes del conflicto armado en Ucrania, y está lejos del límite.

Los inversores tenían miedo de todo: el embargo sobre el petróleo ruso, la prohibición del seguro de carga; sin embargo, las exportaciones marítimas de la Federación Rusa se mantienen en un nivel estable de 3,5 millones de b/d. Estados Unidos y sus aliados andan dando vueltas con la ingenua idea de fijar un precio tope y están negociando con China y otros estados sobre este tema, pero el precedente de que Rusia cortó el gas a Europa sugiere que todo este alboroto no tiene sentido. Si alguien comienza a usar el precio máximo, Moscú cerrará los grifos, lo que provocará la reanudación del repunte del Brent. Nadie quiere eso. En especial la Unión Europea, que ya está al borde de la recesión por la crisis del gas.

Curiosamente, es el combustible azul el que actualmente es casi el único soporte del petróleo. Se disparó una cuarta parte después de que Rusia redujera los suministros a través de Nord Stream al 20% de su capacidad. Los niveles actuales de precios del gas equivalen a $380 por barril de petróleo. Obligan al uso de derivados del petróleo como sustituto, lo que sustenta la demanda y mantiene el retroceso del mercado. Sin embargo, su coyuntura "alcista" ha empeorado recientemente con fuerza: la diferencia entre contratos de futuros cercanos ha disminuido de $6 a $2 por barril. No importa cómo Brent vaya al contango y al territorio de los bajistas.

Dinámica del Brent y atraso en el mercado del petróleo

Sin embargo, mientras Rusia mantiene suministros estables, otros países los están aumentando activamente. En particular, se reanudaron la producción y las exportaciones de Libia, mientras que los suministros de Arabia Saudita aumentaron de 6,6 millones de b/d a 7,5 millones de b/d en julio, el nivel más alto desde abril de 2020.

El aumento de la oferta en medio de las preocupaciones sobre la demanda mundial debido a la recesión está empujando a la baja las cotizaciones del Brent. Los datos del PIB de EE. UU. mostraron que el país ya se encuentra en una recesión técnica, mientras que la desaceleración de la actividad comercial en América del Norte, Europa y Asia apunta claramente a los problemas de la economía mundial. ¿Cómo no puede caer el petróleo en tales condiciones?

Técnicamente, en el gráfico diario de Brent, el hecho de que la variedad del Mar del Norte no supere los 108 dólares por barril y active el patrón de reversión Wolfe Wave indica una debilidad alcista. Una condición necesaria para la recuperación de la tendencia alcista es una ruptura de la resistencia diagonal 2–4 en el área de $108–109. Hasta que los precios vuelvan a estos niveles, los bajistas seguirán controlando la situación en el mercado. En este sentido, el rebote de la resistencia en $102,4 y $105,2 por barril debería usarse para vender.