FX.co ★ EUR/USD. Las reglas del juego cambiarán al final de la semana.

El comienzo de una nueva semana resultó ser difícil para el euro, la tasa EUR/USD se cotiza por debajo de la paridad. Sin embargo, al final de la semana, pueden ocurrir cambios significativos en el equilibrio de poder. Es probable que se desarrollen factores para que la moneda única tenga la oportunidad de recuperarse.

Por supuesto, el evento clave de esta semana es la reunión de la Reserva Federal. El dólar se ha disparado tras el crecimiento del índice de precios al consumidor subyacente y continúa su movimiento alcista en previsión de una actitud más agresiva de la Fed en septiembre y en las próximas reuniones. Los actores del mercado están en el proceso de darse cuenta de que el banco central de los EE. UU. continuará endureciendo las medidas sobre la inflación hasta el amargo final.

Las reglas del juego cambiaron después de la publicación de la inflación de EE. UU. la semana pasada, de manera similar pueden cambiar esta semana. Algunos analistas se inclinan a creer que la reunión de la Fed eventualmente conducirá a un espectacular repunte de la moneda única un poco más tarde.

Los recordatorios al mercado de que el jueves y viernes los representantes del Banco Central Europeo pueden hacer nuevas subidas de tipos de interés en el futuro no ayudaron al euro, sino que solo estabilizaron la moneda. El punto importante ahora es que Europa no quiere ver un mayor debilitamiento del euro.

"No nos centramos en el tipo de cambio, pero esto es algo que miramos con mucho cuidado. La depreciación del euro ha tenido un impacto negativo en el costo de la energía en euros", dijo el vicepresidente del BCE, Luis de Guindos.

"Una mayor depreciación del tipo de cambio puede afectar negativamente a la presión inflacionaria. Por el contrario, si el euro dejara de depreciarse, podría ser un factor positivo y respaldar la lucha contra la inflación. Espero que la reciente tendencia a la baja se revierta en un futuro próximo", agregó el funcionario.

Es posible que se produzcan nuevas subidas de tipos en los próximos meses, y es probable que el BCE utilice activamente intervenciones cambiarias para apoyar al euro. Pero utilizando activamente una retórica agresiva, el representante del BCE consideró necesario agregar que mucho dependerá de los nuevos datos económicos. Devolver una tasa de inflación de casi dos dígitos al nivel objetivo podría costar muy caro a las economías europeas.

Los comentarios del vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, fueron una versión ampliada de los comentarios de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en una conferencia de prensa sobre política monetaria en septiembre, y fueron similares a los que hizo el economista jefe del BCE, Philip Lane, el miércoles pasado.

El euro subió levemente, volviendo a la paridad después de tales comentarios, y demostró resistencia ante un dólar fuerte, pero fue solo un impulso a corto plazo. Para un movimiento EUR/USD más fuerte, se necesitan impulsores a mayor escala en la forma de la reunión de la Fed y el discurso de Lagarde el martes.

Centrándonos en la política monetaria, el tema de los recursos energéticos se sale un poco de la lista general. Aunque es bastante obvio que el choque energético sigue siendo la fuerza impulsora dominante detrás de la dinámica de la inflación y las perspectivas económicas generales, incluso debido al impacto de un deterioro significativo en los términos del comercio.

Lagarde estará en el punto de mira, seguida de Powell. A partir de esto, el par EUR/USD comenzará a bailar.

"En combinación con la caída de los precios de las materias primas, un dólar fuerte y un debilitamiento de los problemas de suministro global, todavía esperamos una disminución significativa en la inflación de EE. UU. en la primera mitad de 2023. Esto, junto con el aumento del desempleo y la caída de las tasas de vacantes laborales, La Fed confía en que está en camino de devolver la inflación al nivel objetivo. Sin embargo, la Fed no querrá señalar ningún cambio hasta que vea evidencia convincente de esto en los datos", escriben los economistas de ABN Amro.

Casi todos los pronosticadores esperan una subida de tipos del 0,75% al 3,25% el miércoles, y los precios en los mercados de derivados de tipos de interés sugieren que la decisión oscila entre un aumento del 0,75% y un aumento excepcional del 1%. Esto conducirá a un aumento en el límite superior del rango de tasas de fondos federales al 3,5%.

La reacción a Lagarde puede ser insignificante, el mercado ahora se pondrá a la defensiva antes de la reunión de la Fed. En este sentido, el pronóstico técnico para el futuro cercano no brinda pistas y el par EUR/USD puede pasar a una fase de consolidación antes del evento del miércoles.

Algunos analistas se abstienen de asumir que la Fed subirá la tasa en 100 pb. Luego de tal noticia, el dólar perdió interés por un tiempo, pero como aún no se sabe nada, la demanda sigue manteniéndose. Si la Fed no eleva la tasa en un 1%, el euro tendrá la oportunidad de recuperarse.

El EUR/USD cotiza cerca de la paridad el martes. Cerrar la sesión por debajo de 1,0000 puede contribuir a una mayor caída a 0,9950 y luego a 0,9900.

Mientras tanto, el nivel de 1,0030 forma una resistencia clave antes de 1,0060 y 1,0100.