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El martes, el euro se fortaleció frente al dólar estadounidense en aproximadamente un 0,13 % y cerró en torno a los $0,9850.
Esto se debió en gran parte al hecho de que el apetito por el riesgo conservado en los mercados no permitió que el dólar encontrara alcistas.
Los indicadores clave de Wall Street cerraron la negociación del martes en territorio positivo por segundo día consecutivo. En concreto, el S&P 500 subió un 1,14% hasta los 3.719,98 puntos.
Los inversores dieron la bienvenida a los informes de ganancias de Goldman Sachs, United Airlines Holdings y Netflix para el tercer trimestre, que superaron las expectativas.
Al optimismo se sumaron los datos estadísticos de Estados Unidos, que reflejaron que el volumen de la producción industrial del país aumentó un 0,4% en septiembre respecto al mes anterior. Los analistas predijeron en promedio un aumento del 0,1%.
Estos datos aliviaron un poco las preocupaciones sobre la inminente recesión en los Estados Unidos. Fueron estos temores los que provocaron bajas expectativas antes de la publicación de los informes trimestrales, y ahora hay esperanzas de que las empresas se adelanten a las previsiones.
Los estrategas de Deutsche Bank creen que el mercado subestima seriamente el riesgo de estanflación como en la década de 1970. Advierten que los inversores pueden esperar rendimientos negativos a largo plazo de las acciones.
El banco apunta a una inflación persistentemente alta en los Estados Unidos, lo que provocó una fuerte liquidación en Wall Street este año: ahora el índice S&P 500 se cotiza casi un 23% más bajo que en enero.
"Hay cierta disminución de la presión inflacionaria, lo que puede desencadenar un repunte en los índices bursátiles antes de fin de año, pero los inversores pueden subestimar el riesgo de que la inflación eche raíces en la economía, lo que podría causar un golpe aún mayor a las acciones", dijeron los analistas de Deutsche Bank.
"Hay noticias realmente malas: la inflación en los EE. UU. se ha mantenido alta durante la mayor parte del año. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) general alcanzó un máximo de 41 años del 9,1 % en junio y apenas cayó al 8,2 % en septiembre. Además, los precios de los bienes y servicios no cambian tan a menudo", agregaron.
Cuanto más tiempo permanezca alta la inflación, más probable es que las expectativas de inflación arraiguen en la economía, según creen los expertos.
En cuanto a las acciones de la Reserva Federal, también hay evidencia de que la política monetaria del banco central aún no es lo suficientemente fuerte como para controlar completamente la inflación, señalan.
Es posible que el banco central de EE. UU. deba aumentar su tasa de interés de referencia por encima del 4,75% si la inflación subyacente no deja de aumentar, dijo el martes el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari.
"Si no vemos progreso en la reducción de la inflación subyacente, no entiendo por qué recomendaría detenernos en 4,5% o 4,75% o algo así. Necesitamos ver un progreso real en la reducción de la inflación subyacente, y no, todavía no lo veo", dijo.
La mayoría de los funcionarios de la Fed esperan que se tenga que aumentar la tasa, que ahora es del 3 % al 3,25 %, al 4,5 % al 5 % a principios del próximo año.
Los comentarios de Kashkari indican que el banco central puede ir aún más lejos.
"La cifra que propuse se basa en suavizar la inflación subyacente. Si esto no sucede, entonces no veo ninguna razón para que podamos detenernos", dijo Kashkari.
El 13 de septiembre, la economía más grande del mundo informó que, en términos anuales, la inflación subyacente se aceleró del 6,3 % al 6,6 %, alcanzando su nivel más alto desde 1982. Esto es más del triple del objetivo del 2 % de la Fed.
Se espera que el banco central de EE. UU. aumente la tasa por cuarta vez consecutiva en 75 puntos básicos en su próxima reunión, y los operadores de contratos de futuros vinculados a la tasa de interés apuestan por otro aumento significativo en diciembre.
Este año, la Fed elevó la tasa clave en tres puntos porcentuales. Un aumento en las tasas de interés en los Estados Unidos conduce a un fortalecimiento del dólar, lo que probablemente afecte negativamente las ganancias de las empresas, creen los economistas Charles Schwab.
"Es probable que un dólar fuerte finalmente afecte las ganancias. Las dificultades cambiarias no se reflejan completamente de inmediato en las ganancias. Esto significa que las empresas pueden enfrentar dificultades a principios del próximo año", dijeron.
El miércoles, el dólar dejo atrás su reciente debilidad en medio del aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU.
El indicador de los bonos del Tesoro a 10 años alcanzó un máximo de 14 años, superando el 4,1%.
Aparentemente, los operadores usaron los comentarios agresivos de Kashkari.
"Es probable que el dólar continúe fortaleciéndose hasta que la dinámica de la inflación subyacente se desacelere y la Fed se mueva a una posición menos agresiva, ambas cosas son poco probables en el corto plazo", dijeron analistas de TD Securities.
Si bien el dólar logró recuperar cierto impulso positivo, los indicadores clave de Wall Street perdieron impulso positivo.
El mercado de valores de EE. UU. volvió a estar dominado por las ventas el miércoles. El índice S&P 500, un barómetro de riesgo, perdía alrededor de un 0,9%.
Los inversores continúan monitoreando la temporada de informes. Los resultados de las grandes empresas estadounidenses superaron en su mayoría las expectativas, sin embargo, según los expertos, indican un deterioro de la situación económica.
"A pesar de los sólidos indicadores principales de las grandes empresas, los detalles de los informes son mixtos. En particular, los indicadores trimestrales de los bancos revelaron el impacto de una desaceleración de la actividad económica", señalaron los especialistas de Mizuho Bank.
Los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. también ejercieron presión sobre los precios de las acciones y ayudaron al dólar a superar a sus principales competidores.
El par EUR/USD entró en territorio negativo el miércoles, hundiéndose por debajo de la marca de 0,9800 y recuperando la mayor parte de su crecimiento desde el comienzo de la semana.
"Gracias al clima templado de otoño en Europa, las reservas de gas llenas y la perspectiva de obtener energía nuclear adicional, hay razones para suponer que el riesgo de racionamiento de gas y, en consecuencia, una caída pronunciada en la economía de la región en los meses de invierno podría ser una amenaza menor. Esto, a su vez, puede significar que el BCE podrá implementar su ciclo de aumento de tasas para combatir la inflación", dijeron los estrategas de Commerzbank.
"Sin embargo, todavía hay tiempo suficiente para que Europa esté a merced del frío, lo que conducirá a una rápida caída en el nivel de las instalaciones de almacenamiento de gas. Esperemos que no lleguemos a esta etapa, pero el tiempo en el próximos seis meses es la principal incógnita en relación con las decisiones de política monetaria del BCE", agregaron.
La fortaleza del dólar sigue siendo el principal obstáculo para el crecimiento del EUR/USD. La caída de los precios de la gasolina en Europa probablemente impida que el par regrese a mínimos de 20 años en 0,9540, pero la próxima ronda de crecimiento del dólar será una prueba seria de este soporte, según los analistas de ING.
Se espera una consolidación a corto plazo antes de un nuevo impulso a la baja del EUR/USD a finales de este año en la dirección de 0,9331-0,9303, predice Credit Suisse.
"Estamos esperando algún período de consolidación, durante el cual es posible volver a probar el promedio móvil de 55 días y la resistencia en el nivel de 0,9950-1,0000. Idealmente, esta área debería limitar el crecimiento nuevamente. Sin embargo, después de la fase de consolidación, esperamos que eventualmente un movimiento constante por debajo de 0,9592 con un soporte posterior en el nivel de 0,9331-0,9303", señalaron los especialistas del banco.