FX.co ★ El yen japonés se enfrenta a una presión creciente

A pesar de los intentos de Japón de proteger la moneda nacional del dominio del dólar estadounidense, el JPY sigue cotizando a su nivel más bajo en 32 años. Además, el yen se enfrenta a una presión cada vez mayor, lo que empaña sus perspectivas.

Guerra oculta contra USD

El gobierno japonés ha permanecido en silencio sobre los recientes aumentos bruscos del yen japonés.

A fines de la semana pasada, el JPY casi se desplomó a 152 frente al USD en medio de una creciente divergencia en la política monetaria entre EE.UU. y Japón.

Sin embargo, el yen japonés se invirtió inesperadamente al alza el lunes, subiendo un 4% a 144,55 frente al dólar estadounidense.

Obviamente, la recuperación del yen no podría haber sido solo un milagro. No hay factores fundamentales que desencadenen tal aumento, lo que sugiere a muchos que ocurrió gracias a las acciones del gobierno japonés.

La semana pasada, el Ministerio de Finanzas de Japón gastó más de $30 mil millones para respaldar la moneda nacional, $10 mil millones más que la intervención anterior en septiembre.

Sin embargo, no brindó un soporte significativo para el JPY. El dólar estadounidense se recuperó rápidamente y se acercó al nivel clave de 150 el lunes.

Posteriormente, el USD cayó repentinamente a 145,28. La mayoría de los analistas creen que esta caída también fue causada por una intervención monetaria por parte de las autoridades japonesas.

Dólar insumergible

Japón ha realizado al menos tres intervenciones monetarias durante el último mes para apuntalar su moneda nacional, pero no ha logrado producir ningún efecto a largo plazo.

El dólar estadounidense actualmente tiene un fuerte apoyo de factores fundamentales. Puede soportar movimientos aún mayores por parte del gobierno japonés.

Ayer, el USD/JPY volvió rápidamente al área de 149. Se cernía cerca de él el martes por la mañana. El par se mantiene estable, a pesar del último retroceso del USD.

El martes por la mañana, el DXY cayó a 111.78 en medio de débiles datos de actividad comercial de EE.UU. para octubre.

Según los datos preliminares del PMI manufacturero, el índice cayó a 49,9, por debajo del 51,2 previsto. El PMI de servicios disminuyó a 46,6; los economistas esperaban que el índice llegara a 49,2.

La actividad empresarial en los EE.UU. ha disminuido por cuarto mes consecutivo, lo que indica que la economía de los EE.UU. se está desacelerando en medio del aumento de las tasas de interés. Esto haría menos probable un ajuste más agresivo por parte de la Fed.

Muchos analistas ahora predicen que la Reserva Federal podría desacelerar el ritmo de sus aumentos de tasas de interés y aumentar la tasa solo 50 puntos básicos en diciembre.

Tal escenario está pesando sobre el dólar estadounidense. Sin embargo, la trayectoria a corto plazo del USD dependería en gran medida de la próxima reunión de política monetaria de la Fed en noviembre.

La mayoría de los actores del mercado esperan que el banco central de EE. UU. no disminuya su ritmo y aumente las tasas de interés en 75 pb en noviembre.

Esta posible alza es el principal factor que afecta la acción del precio del USD en este momento. A medida que se acerca la reunión de la Fed, el dólar estadounidense se fortalecería, particularmente frente al yen japonés.

El yen está bajo presión

El yen también está bajo una fuerte presión de la política moderada del Banco de Japón, además de las expectativas del mercado de un curso de línea dura de la Fed.

El regulador japonés ha mantenido tasas de interés muy bajas. Como resultado, el yen bajó un 20% frente al dólar estadounidense. La ya mala situación del yen podría exacerbarse aún más esta semana.

Los operadores del USD/JPY se centrarán en la reunión de política monetaria del Banco de Japón que se llevará a cabo el jueves y el viernes.

Los analistas esperan que el banco central japonés aumente su perspectiva sobre la inflación, pero que mantenga la política extremadamente moderada para respaldar la frágil economía japonesa.

A diferencia de EE.UU. y la UE, Japón aún no se ha recuperado por completo del impacto de la pandemia de COVID-19. El déficit comercial también está lastrando significativamente a la economía japonesa.

En septiembre, el déficit comercial de Japón alcanzó otro máximo anual, ascendiendo a 14 billones de yenes al año.

La disminución de la confianza del consumidor también está afectando negativamente a la economía japonesa. El aumento de la inflación ha reducido el poder adquisitivo del país.

El gobierno de Japón está listo para aprobar otro paquete de estímulo económico el viernes, gastando más de 20 billones de yenes para apoyar a los hogares y estimular el crecimiento del PIB en medio de una inflación creciente.

Esta decisión será otro golpe para el JPY. Todos los factores negativos combinados podrían, de hecho, dejar fuera de combate al yen al final de la semana.

Sin embargo, es probable que el gobierno japonés intervenga para respaldar la moneda una vez más. USD/JPY podría ser altamente volátil en los próximos días.