FX.co ★ El petróleo sube por rumores: ¿Es momento de vender?

Agosto marcó el tercer mes consecutivo de crecimiento en el precio del petróleo. La reducción del suministro en el contexto de señales de demanda mixtas permitió a los alcistas empujar a Brent de nuevo a los máximos de enero. Mientras tanto, circulan rumores en el mercado sobre que la variedad del Mar del Norte se acerca a la marca psicológicamente importante de los 100 dólares por barril debido al aumento de la demanda de oro negro desde China. Según el fondo de inversión Black Gold Investors, se espera que la demanda de combustible en China aumente en 500.000 barriles por día debido a un aumento del 110% en los vuelos domésticos en comparación con los niveles previos a la pandemia.

Dinámica mensual de los precios del petróleo

El principal motor de la subida de Brent de junio a septiembre ha sido los recortes en la producción de petróleo de la OPEC+. Los inversores esperan que Arabia Saudita anuncie una extensión de su compromiso de reducir la producción de oro negro en 1 millón de barriles por día para octubre. Rusia ya ha declarado una reducción en los volúmenes de exportación en 300.000 barriles por día en septiembre, alineada con Riad. Es dudoso que los líderes de la alianza, cuyos planes incluyen mantener precios altos, se desvíen de sus compromisos previos.

Según investigaciones de Goldman Sachs, tres rondas de recortes de producción de petróleo por parte de Arabia Saudita y sus aliados explican completamente el retorno del mercado del petróleo a un déficit. El banco lo estima en 2,3 millones de barriles por día. Al mismo tiempo, las primas en los contratos de futuros de Brent cercanos están aumentando en comparación con los más distantes. Durante la semana, la diferencia ha aumentado de 58 a 75 centavos por barril. Existe un modelo alcista en el mercado, lo que está aumentando la demanda de opciones para comprar variedades del Mar del Norte y de Texas. No es sorprendente que los volúmenes de operación con estas opciones estén creciendo.

Dinámica de los volúmenes de operar en opciones de compra para WTI

La alta demanda desde Estados Unidos también juega un papel significativo en el repunte del petróleo. La economía estadounidense muestra una notable resistencia al endurecimiento monetario más agresivo de la Reserva Federal en décadas. La demanda diferida debido a la pandemia, un estímulo fiscal colosal, ingresos reales crecientes y un mercado laboral fuerte son la base de las fuertes posiciones económicas. No se espera un deterioro significativo en un futuro cercano.

Si China se suma a esta base, el ascenso de Brent a 100 dólares por barril se convertirá en una realidad. Según Black Gold Investors, los vuelos domésticos en el cuarto trimestre de 2022 estaban en el 75-85% de los niveles de 2019, y ahora han regresado al 110%. Los vuelos internacionales han aumentado desde niveles muy bajos hasta el 75%, lo que aumenta la demanda de combustible y contribuye al aumento de los precios del petróleo.

En mi opinión, después de que Arabia Saudita anuncie una extensión de sus compromisos de recorte de producción, habrá una corrección debido a la implementación del principio de "comprar por rumores, vender por hechos". Sin embargo, el sentimiento del mercado sigue siendo alcista.

Técnicamente, en el gráfico diario de Brent, la incapacidad de los compradores para superar la resistencia en 89 dólares por barril se ha convertido en la primera señal de su debilidad. Una disminución en las cotizaciones por debajo de los 88,1 dólares permitiría operar a corto plazo con el petróleo, con posteriores reversiones desde 87,5, 86,7 y 85,8 dólares.