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Al inicio de la sesión de negociación europea del pasado viernes, se publicaron nuevos datos sobre la actividad empresarial en Europa (índices PMI preliminares para Francia, Alemania, euro zona, Reino Unido). Todos ellos, en general, indicaron una continuación de la desaceleración económica, como señalamos en nuestro análisis previo del par GBP/USD: las previsiones para la libra no son alentadoras. Tanto el euro como la libra cayeron bruscamente frente al dólar inmediatamente después de estas publicaciones
Además, su caída contra el dólar se aceleró durante la sesión de negociación estadounidense, después de la publicación de indicadores similares más fuertes para EE. UU.
Por ejemplo, el índice preliminar de actividad empresarial manufacturera PMI (de S&P Global) para septiembre aumentó a 48,9 (frente a 47,9 en agosto y una previsión de 48,0). El PMI del sector de servicios cayó en septiembre a 50,2 (desde 50,5 anteriormente con una previsión de 50,6), pero logró mantenerse por encima del umbral de 50 que separa el crecimiento de la desaceleración. Además, el PMI compuesto también logró mantenerse por encima del umbral de 50 (con un indicador de 50,1 frente a 50,2 en agosto).
La semana pasada, como es sabido, los líderes de la Reserva Federal decidieron no cambiar los parámetros actuales de la política monetaria y crediticia en EE. UU., pero señalaron la posibilidad de otro aumento de las tasas de interés antes de fin de año.
También mejoraron sus previsiones sobre el crecimiento económico y la situación del mercado laboral: el próximo año se espera un crecimiento del PIB de EE. UU. del +1,5% frente a una estimación anterior del +1,1%, y la tasa de desempleo se espera en el 3,8% frente al 4,1% anterior.
"Una mayor actividad económica es la principal razón para hacer más con las tasas", y "debe haber un cierto debilitamiento en el mercado laboral", dijo el presidente de la Reserva Federal, Powell, expresando también su preocupación por las altas tasas de inflación. Como se sabe, en agosto, el CPI se aceleró del +0,2% al +0,6%, y el CPI anual al +3,7% (frente al +3,2% en julio y una previsión del +3,6%), acelerando por segundo mes consecutivo.
En general, la semana pasada fue positiva para el dólar y favorable para sus compradores: el índice del dólar DXY actualizó ligeramente su máximo anual en 105.46. Al momento de la publicación de este artículo, el DXY estaba en 105.31, manteniendo en general una dinámica positiva.
En la cesta del índice del dólar DXY, el euro representa el 57,6%, el yen el 13,6%, la libra esterlina el 11,9%, y debido a su caída frente al dólar, su índice DXY, de hecho, muestra una dinámica ascendente, mientras que los datos macroeconómicos relativamente más positivos provienen de los EE. UU., y el banco central del país está decidido a continuar luchando contra la inflación.
En cuanto al euro mencionado anteriormente, el principal competidor del dólar en el mercado de divisas, hoy estuvo bajo presión después de las declaraciones de altos funcionarios del BCE de que las tasas de interés deberían mantenerse en su nivel actual durante un período prolongado, y un miembro del Consejo de Gobierno del BCE, Martins Kazaks, dijo que "un aumento en las tasas en septiembre podría permitirnos (en el BCE) hacer una pausa en octubre".
El par EUR/USD también bajó al inicio de la sesión europea de hoy. Ahora, los participantes del mercado que siguen la dinámica de este par de divisas están esperando la presentación (a las 13:00 GMT) de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ante el Comité de Asuntos Económicos y Monetarios de la Comisión Europea.
"El Consejo de Gobierno considera que las tasas de interés del BCE han alcanzado un nivel que, manteniéndose durante un período prolongado de tiempo, contribuirá significativamente a un retorno oportuno de la inflación al nivel objetivo", se decía en una declaración adjunta a la reunión del BCE que tuvo lugar a mediados de mes.
A la luz de estas declaraciones, es poco probable que Lagarde cambie el tono de sus comentarios de hoy a favor de una política monetaria más estricta del BCE. Por lo tanto, esperar un fortalecimiento significativo del euro después de su presentación puede no ser apropiado. Sin embargo, las sorpresas no están descartadas. Si Lagarde insinúa la posibilidad de un endurecimiento adicional de la política del BCE, el euro podría recibir apoyo.
*) para obtener más detalles, ver EUR/USD: escenarios de dinámica para el 25.09.2023
**) sobre los eventos importantes de la semana, ver Los eventos económicos más importantes de la semana 25.09.2023 – 01.10.2023
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