FX.co ★ AUD/USD. "Australian Nonfarms" y debilidad del billete verde

El índice del dólar estadounidense sigue bajo presión, lo que ayudó a los compradores del par aud/usd a subir por segundo día consecutivo, recuperando parcialmente sus pérdidas. Hoy, el Nonfarms australiano acudió en ayuda del Ozzie. El informe clave del mercado laboral australiano apoyó al par, aunque el resultado de marzo es en realidad bastante controvertido. Pero el mercado interpretó la publicación a favor del Aussie, tras lo cual el par se acercó a la mitad de la cifra de 64.

Permítanme recordarles que la semana pasada el par actualizó el máximo local (de tres semanas), habiéndose situado en 0,6634. Pero luego el precio dio un giro de 180 grados y esta semana actualizó el mínimo de varios meses, cayendo a 0,6404 (es el valor de precio más bajo desde noviembre de 2023). Antes de la cifra de 63, los vendedores del par aud/usd flaquearon, tras lo cual la iniciativa pasó a manos de los compradores del par.

Traducción realizada con la versión gratuita del traductor DeepL.com

Tanto el impulso alcista como el actual retroceso correctivo son un reflejo de la trayectoria del índice del dólar estadounidense. Los informes de inflación de la semana pasada desencadenaron un repunte del dólar que hizo caer al Ozzy más de 200 puntos. Pero esta semana las pasiones se han calmado. El mercado restó importancia a la noticia de que es probable que la Reserva Federal posponga la fecha de la primera bajada de tasas de junio a una fecha posterior. De hecho, estas suposiciones fueron confirmadas por el jefe de la Fed, Jerome Powell: anteayer dijo que probablemente habrá que mantener las tasas en el alto nivel actual "durante más tiempo". En marzo, el mercado preveía una probabilidad de casi el 70% de que el banco central empezara a flexibilizar la tasa en su reunión de junio. Hoy, la probabilidad de que esto ocurra es sólo del 16%, según la herramienta FedWatch de CME.

Pero, ¿por qué los mensajes halcones de Powell no inspiraron a los toros del dólar para lanzar una nueva ofensiva? En mi opinión, hay dos razones principales. En primer lugar, el jefe de la Fed confirmó el hecho que ya ha sido "calculado" por el mercado. En segundo lugar, no confirmó las previsiones más halconas de los expertos (rechazo de la flexibilización del Comité de Política Monetaria dentro de este año). Incluso antes de su discurso, los operadores revisaron sus previsiones sobre las condiciones de la reducción de las tasas. Según algunos analistas, ocurrirá en septiembre (en este caso, se esperan 2 rondas de recortes en 2024), según otros expertos, el Banco Central decidirá dar este paso sólo en diciembre. Asimismo, algunos estrategas de divisas permiten mantener una actitud expectante hasta 2025. En su discurso, Powell expresó una postura equilibrada: dejó claro que el regulador no abandona la idea de recortar las tasas, pero que actuará cuando la obstinada inflación empiece a acercarse al nivel objetivo de forma sostenible.

Al parecer, el mercado esperaba escuchar una postura más dura por parte del jefe de la Fed, por lo que tras su discurso los toros del dólar aflojaron el pulso. Este hecho permitió, en particular, a los compradores del par aud/usd organizar un retroceso correctivo.

Los datos del mercado laboral publicados hoy apoyaron a los toros, aunque, una vez más, las cifras publicadas son demasiado contradictorias para una reacción inequívoca. En sentido figurado, los operadores en esta situación decidieron que "el vaso está medio lleno, no vacío", interpretando esta publicación a favor del Ozzie.

Así, hoy se ha sabido que la tasa de desempleo en Australia en marzo subió al 3,8%, mientras que la mayoría de los expertos esperaban un crecimiento más significativo: hasta el 3,9% (algunos analistas pronosticaban un 4,0%). Al mismo tiempo, el indicador de crecimiento del número de personas empleadas el mes pasado disminuyó en 6 mil, mientras que la previsión era de un crecimiento de 7 mil. Pero aquí hay un matiz importante. La estructura de este componente sugiere que el empleo a tiempo completo aumentó en casi 28 mil personas (27,9 mil). Y el empleo a tiempo parcial disminuyó en 34,5 mil. Mientras tanto, es sabido que los puestos a tiempo completo suelen ofrecer salarios más elevados y mayores niveles de seguridad social, en comparación con los empleos temporales a tiempo parcial.

En general, el mercado laboral australiano sigue bastante tenso. La relación empleo-población y la proporción de población económicamente activa siguen estando cerca de los máximos históricos alcanzados el pasado noviembre. En estas condiciones, no hay motivos para hablar de relajación de la política monetaria, al menos en el contexto de un futuro previsible.

Permítanme recordarles que al final de la última reunión, el Banco de la Reserva abandonó de facto el rumbo de halcones, pero al mismo tiempo no viró los rieles hacia el rumbo de recorte de las tasas. Se podría decir que en marzo se produjo un cambio de una postura de línea dura a una más neutral, "moderadamente dura". Y la publicación de hoy no favorece una suavización de esta postura.

Por lo tanto, el "Australian Nonfarms" proporcionó apoyo a los compradores del par aud/usd, pero este apoyo es situacional, de naturaleza temporal. El futuro del Ozzie dependerá del comportamiento de la divisa estadounidense. Si los representantes de la Fed endurecen su retórica, expresando tesis más directas (en comparación con el diplomático Powell), los vendedores del par aud/usd no sólo arrastrarán al par a la base de la figura 64, sino que también pondrán a prueba el nivel de precios 63.

Desde un punto de vista técnico, el par en el gráfico diario se encuentra entre las líneas inferior y media del indicador de las Bandas de Bollinger, así como bajo todas las líneas del indicador Ichimoku, que está mostrando una señal bajista de "desfile de líneas". El primer y (hasta ahora) principal objetivo del movimiento hacia el sur es 0,6400 (línea inferior de las Bandas de Bollinger en D1).